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留給茶飲供應鏈賺錢的日子不多了

運聯(lián)智庫

2024-03-13

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導讀：奶茶店開遍街，救不了想賺錢的茶飲供應鏈。

新茶飲逼退“自家供應鏈”

繼茶百道、蜜雪冰城、古茗后，又一新茶飲品牌滬上阿姨沖向港交所，于2月18日提交上市申請文件。

至此，新茶飲上市名單擴至4列，賽道迎來新一輪上市潮。

在招股書，四個品牌披露了令人驚羨的數(shù)據(jù)：大幾千家乃至數(shù)萬家的門店規(guī)模，每年數(shù)十億乃至上百億的營收，凈利潤同樣以億為單位來計算。以蜜雪冰城為例，數(shù)據(jù)顯示，2023年前9個月，蜜雪冰城實現(xiàn)營收159.33億元，凈利潤達24.53億元，相當于11.13天就能凈賺1億。

新茶飲鑼鼓喧天，另一邊，他們背后的供應商，正處于水深火熱之中。

前兩年伴隨茶飲行業(yè)發(fā)展，茶飲供應鏈掀起上市潮。到現(xiàn)在，成功上市的供應商，營收、凈利暴跌；提交了申請但還未上市的，現(xiàn)在有些已經(jīng)終止IPO“退出游戲”了。

服務于奈雪的茶、茶百道、一點點、滬上阿姨，主要售賣原料果汁、速凍果蔬、鮮果等的田野股份，在前不久發(fā)布去年業(yè)績快報顯示，2023年其營收約為4.6億元，同比下滑2.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3045.93萬元，同比下滑43.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為2216.71萬元，同比下降55.73%。

報告中稱，凈利潤下跌的主要原因在于“個別客戶流失導致公司營業(yè)收入略有下降；宏觀經(jīng)濟有效需求不足，公司下游新茶飲行業(yè)競爭加劇，導致毛利率下降……”

田野股份在去年2月2號登陸北交所，上市當天大幅高開，開盤價為4.99元/股，市值13.6億元。時隔一年，截止發(fā)稿，田野股份股價為3.02元/股，市值9.88億元，下跌近30%。

再看服務于蜜雪冰城、瑞幸咖啡、星巴克、7分甜的德馨食品，服務于蜜雪冰城、古茗、書亦燒仙草、CoCo都可的蘇州鮮活飲品，這兩家供應商巨頭在2023年年底紛紛撤回上市申請，終止IPO。

此前，不論是德馨食品還是鮮活飲品，在更新的招股書中都顯示公司歸母凈利潤在2022-2023年期間在不斷減少。

其中，2022年，鮮活飲品業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，營收同比下降約12.62%，歸母凈利潤同比下降約43.66%。

為了留住“大客戶”的心供應鏈們只能“卷自己”

新茶飲發(fā)展初期，原材料供應端的市場參與者并不多。巨頭們憑借以往在食品、飲料行業(yè)積攢下來的經(jīng)驗，加之乘上新茶飲快速發(fā)展的大船，快速做大規(guī)模搶占市場。

這也導致新茶飲供應商對于較為集中的大客戶，形成了重度依賴。

田野股份在2022年的財報中顯示，奈雪的茶、茶百道、農(nóng)夫山泉、一點點與滬上阿姨，占公司全部營收的75.53%；

鮮活飲品的招股書中提到，其主要客戶為蜜雪冰城全資子公司上島智慧供應鏈有限公司以及古茗等新茶飲公司。占比分別為28.68%、6.28%，前5大客戶的收入占比達到了51.27%；

德馨食品在2021年時最大的客戶為瑞幸咖啡，在當年為集團貢獻了當年23.93%的收入，前5大客戶的收入占比為45.36%，到了2022年，瑞幸在其銷售占比便下降為10.92%，降幅達一倍有余。

然而隨著行業(yè)加速內(nèi)卷，降本增效成為不少新式茶飲品牌的首要任務。左手自建供應鏈，右手借規(guī)模優(yōu)勢壓價，導致身處上游的田野股份備受沖擊。

有不少供應商在招股書中明確表示，目前新茶飲原料行業(yè)競爭十分激烈。為了留住客戶，新茶飲品牌們的供應鏈、后入局的小供應鏈品牌搶占市場，企業(yè)不得不降低價格來獲取市場份額。

而新茶飲原材料行業(yè)進入門檻低，目前價格戰(zhàn)已成為了行業(yè)競爭常態(tài)。其中，德馨食品、田野股份、鮮活飲品等一眾供應鏈企業(yè)只能采取降價銷售手段，維持市場份額。

但降價勢必帶來毛利的下降，據(jù)招股書顯示：

田野股份向新茶飲行業(yè)出售的原料果汁產(chǎn)品均價從2020年1.73萬元下滑至2021年的1.67萬元；

德馨食品2021年飲品濃漿、風味糖漿、飲品小料的銷售單價，相比2019年分別下滑11%、18.5%、59%；

據(jù)鮮活飲品的招股書顯示，2020年至2022年，公司綜合毛利率分別為42.31%、33.64%和 25.05%，三年內(nèi)毛利率下滑17.26%。‍

供應商們似乎難以將成本壓力繼續(xù)向下游傳導。食品飲料行業(yè)原料價格自2021年以來普遍上漲，讓供應商的毛利空間受到擠壓。

以德馨食品為例，2021年其原材料中的茶類采購單價，同比增長50%，果蔬汁類同比增長19%，這直接導致其毛利率的下滑。德馨食品2019年至2021年毛利率連年下降，從43%降到了39%，再降至37%。

鮮活飲品也是如此：

（圖源：鮮活飲品招股書）

更為嚴峻的是，部分原料的行業(yè)門檻不高，供應商們?nèi)悦媾R被隨時替代的風險。

新茶飲品牌為什么“容不下”供應鏈？

蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨這幾位新茶飲品牌招股書里面的數(shù)據(jù)都非常好看，因此，還有人給這四個品牌取了個代號，叫“新茶飲F4”，來體現(xiàn)“高貴”的氣質(zhì)。

但仔細看這些信息會發(fā)現(xiàn)，“新茶飲F4”想要長遠發(fā)展、做得更大更強的話，都缺錢。

新茶飲賽道進入白熱化競爭，多個品牌在門店規(guī)模、營收能力、產(chǎn)品實力等方面還沒有達到質(zhì)的差異，未來贏家是誰，答案可能持續(xù)變動。但決定未來勝負手的內(nèi)容是一定的，供應鏈實力、產(chǎn)品創(chuàng)研、營收體系、加盟模式創(chuàng)新發(fā)展。

供應鏈是新茶飲品牌想要做得更大更強，戰(zhàn)略上要加強布局的板塊，重要性可見一斑。此前供應鏈企業(yè)提交的招股書，也分析了這一領(lǐng)域未來的含金量有多少。

對新茶飲品牌來說，不加強供應鏈建設，安穩(wěn)地當“金主”是不可能的事情。更何況，幾大新茶飲品牌，企業(yè)的主要收入來源均為向加盟商銷售門店物料及設備。

因此，新茶飲品牌必然會發(fā)力上游，自建供應鏈、成為供應鏈。

新茶飲品牌供應鏈建設大盤點

招股書中，蜜雪冰城稱其擁有完整的供應鏈體系，覆蓋采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)和品質(zhì)控制等環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了加盟商的飲品食材、包材及設備100%從品牌方采購。

而且蜜雪冰城的全球采購網(wǎng)絡復蓋六大洲35個國家，在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產(chǎn)基地，并且配送網(wǎng)絡復蓋了中國約300個地級市、1700個縣城和3100個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

2024年1月2日，喜茶發(fā)布了《2023年度報告》。報告顯示：2023年喜茶打造了41個倉庫覆蓋超300個城市的倉配網(wǎng)絡，覆蓋范圍同比增長270%。自主研發(fā)推出了3大類共7款智能設備，覆蓋門店原料制備、原料管理、調(diào)飲制茶等全流程應用場景。

古茗招股書信息顯示：采購方面，古茗采用產(chǎn)地直采，使得公司的采購成本遠低于市場平均，2023Q1-3公司向門店供應芒果的價格較市價低約30%。加工方面，多種技術(shù)預處理水果及果汁等食材。2023Q1-3公司的芒果熟成損耗率（約9%）遠低于行業(yè)平均（約20%）。

截止2023年3月31日，茶百道擁有22個多溫倉庫，總面積達到80,000平方米。此外，在茶百道最新更新的招股書中，還披露了未來將增強海外供應鏈能力的信息。

滬上阿姨在招股書中也寫到，截至2023年9月30日，公司不僅擁有八個大型倉儲物流基地,還包括四個設備倉庫、九個新鮮農(nóng)產(chǎn)品倉庫以及19個前置冷鏈倉庫。

……

小結(jié)

仍記得2023年年初，新茶飲供應商扎堆上市，彼時的供應商還被戲稱為“悶聲發(fā)大財”，如今來看，財從何處來，才是問題的關(guān)鍵。

就目前而言，新茶飲供應商面臨的問題還有很多。

如下游企業(yè)的風險很有可能轉(zhuǎn)接到上游供應鏈身上。當供應商的大客戶一旦有經(jīng)營風險，導致需求量減少，這種風險便會被直接轉(zhuǎn)嫁到供應商身上。鮮活飲品、德馨食品在幾年的時間里最大客戶不斷更替，風險逐漸顯現(xiàn)。

還有和自建供應鏈的下游品牌分同一塊蛋糕，也要和同行業(yè)這競爭。新茶飲品牌自建供應鏈不僅會導致品牌的需求缺口變小，另一方面，這些自建的供應鏈也會同原供應鏈形成競爭關(guān)系“反目成仇”。

最后還要面臨原材料漲價的風險。以德馨為例，其主營業(yè)務成本過半為原材料成本，包括果蔬汁類、糖類、茶類等，原材料價格的波動也直接影響到了供應商的毛利。

新茶飲賽道的硝煙四起，供應商們在前后夾擊下也在積極求變，研發(fā)更加具有品牌力和差異化的產(chǎn)品，關(guān)于品牌和供應商的戰(zhàn)爭還能打多久，只有市場才能給出答案。

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