2026 年 1 月，盛寶銀行（SAXO BANK）陷入多重監(jiān)管處罰風(fēng)波。丹麥金融監(jiān)管局（Finanstilsynet）與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（證監(jiān)會）先后對其開出罰單，前者因反洗錢合規(guī)漏洞處以 3.13 億丹麥克朗（約合 4610 萬美元）罰款，后者則因虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品違規(guī)分銷罰款 400 萬港元（約合 47.6 萬丹麥克朗），兩次處罰合計金額超 3.5 億丹麥克朗，引發(fā)金融行業(yè)對跨境金融機(jī)構(gòu)合規(guī)管理的高度關(guān)注。

丹麥：反洗錢監(jiān)控缺位，白標(biāo)業(yè)務(wù)成重災(zāi)區(qū)

丹麥金融監(jiān)管局于 2026 年 1 月 23 日發(fā)布公告，披露盛寶銀行在 2021 年 1 月至 2023 年 5 月期間，存在嚴(yán)重的反洗錢合規(guī)缺陷，違反《反洗錢法》第 11 條第 1 款第 4 項和第 5 項關(guān)于客戶盡職調(diào)查的規(guī)定。此次處罰的核心問題集中在兩大領(lǐng)域：

一方面，在普通客戶關(guān)系管理中，盛寶銀行未能充分收集部分客戶業(yè)務(wù)關(guān)系的 “目的” 與 “預(yù)期性質(zhì)” 信息。這類信息是反洗錢風(fēng)險排查的基礎(chǔ)，缺失將導(dǎo)致銀行無法有效識別資金來源異?；驖撛谙村X行為，違背了金融機(jī)構(gòu) “了解你的客戶”（KYC）的核心合規(guī)義務(wù)。

另一方面，在白標(biāo)客戶（WLC）業(yè)務(wù)模式下，合規(guī)漏洞更為突出。據(jù)監(jiān)管文件顯示，盛寶銀行向第三方合作伙伴開放其交易平臺，供這些白標(biāo)客戶的終端客戶使用，但未對該業(yè)務(wù)鏈條中的終端客戶落實 “持續(xù)監(jiān)控” 義務(wù)。由于白標(biāo)業(yè)務(wù)存在 “平臺提供方 - 白標(biāo)客戶 - 終端客戶” 的多層級關(guān)系，風(fēng)險傳導(dǎo)路徑更長，而盛寶銀行的監(jiān)控缺位，使得這一業(yè)務(wù)成為洗錢風(fēng)險的 “盲區(qū)”。不過，監(jiān)管局在調(diào)查中未發(fā)現(xiàn)實際洗錢案例，僅認(rèn)定銀行存在 “系統(tǒng)性控制缺陷”。

在罰款金額的確定上，丹麥金融監(jiān)管局綜合考量了多重因素。按照《反洗錢法》相關(guān)原則，原本初步擬定的罰款金額更高，但鑒于盛寶銀行在調(diào)查過程中主動配合厘清事實，且已采取措施整改客戶信息收集流程，同時結(jié)合銀行自身的償付能力（確保罰款不影響其正常運(yùn)營），最終將罰款金額確定為 3.13 億丹麥克朗。值得注意的是，此次處罰采用 “行政罰款” 形式，盛寶銀行通過正式接受罰款，避免了進(jìn)入司法程序，但也意味著其公開承認(rèn)了監(jiān)管違規(guī)事實。

此外，該處罰還對盛寶銀行的股權(quán)交易產(chǎn)生間接影響。持有盛寶銀行 19.83% 股份的曼達(dá)頓集團(tuán)（Mandatum），在 2025 年 3 月與盛寶銀行的股權(quán)交易談判中曾約定 “賠償條款”。根據(jù)條款，因此次罰款，曼達(dá)頓集團(tuán)的收購價格將下調(diào)約 870 萬美元，不過曼達(dá)頓方面表示，這一調(diào)整不會對其財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性影響，股權(quán)交易仍計劃在 2026 年初完成，等待監(jiān)管審批。

香港：虛擬資產(chǎn)分銷違規(guī)，四年漏洞未整改

就在丹麥處罰公布前兩周，香港證監(jiān)會于 2026 年 1 月 7 日率先對盛寶金融（香港）有限公司（盛寶銀行在港分支）作出紀(jì)律處分。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司在 2018 年 11 月 1 日至 2022 年 11 月 25 日的四年間，累計執(zhí)行 1446 筆虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品交易，涉及 32 項產(chǎn)品（其中 21 項為交易所買賣衍生品），且全部面向 130 名零售客戶及 6 名專業(yè)投資者分銷，存在多維度合規(guī)缺失。

從違規(guī)細(xì)節(jié)來看，盛寶香港的問題貫穿產(chǎn)品分銷全流程。在客戶適當(dāng)性評估環(huán)節(jié)，未充分評估客戶對虛擬資產(chǎn)的風(fēng)險認(rèn)知與承受能力，甚至未在客戶風(fēng)險問卷中對虛擬資產(chǎn)的高波動性、高杠桿風(fēng)險進(jìn)行專項區(qū)分，導(dǎo)致部分風(fēng)險承受能力較低的零售客戶可能購買了與其風(fēng)險等級不匹配的產(chǎn)品；在產(chǎn)品端，銀行對虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、杠桿比率、清算機(jī)制及對手方風(fēng)險缺乏穿透性審查，未形成完整的內(nèi)部風(fēng)險評估檔案，同時向客戶披露風(fēng)險時，未突出 “價格劇烈波動”“流動性枯竭”“連環(huán)強(qiáng)平” 等關(guān)鍵風(fēng)險點(diǎn)，剝奪了客戶 “知情決策” 的權(quán)利；在內(nèi)部監(jiān)控層面，盛寶香港未建立針對虛擬資產(chǎn)復(fù)雜產(chǎn)品的專項監(jiān)控規(guī)則，缺乏異常交易預(yù)警、集中交易復(fù)核等流程，合規(guī)與風(fēng)控團(tuán)隊對前線銷售行為的抽查也不充分，使得違規(guī)行為在四年間持續(xù)發(fā)生而未被及時糾正。

香港證監(jiān)會指出，虛擬資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品在香港監(jiān)管框架下普遍被認(rèn)定為 “復(fù)雜產(chǎn)品”，金融機(jī)構(gòu)分銷時需嚴(yán)格履行 “了解你的產(chǎn)品”（KYP）與 “了解你的客戶”（KYC）的全流程義務(wù)，而盛寶香港的行為已實質(zhì)性偏離《適當(dāng)性要求通函》《復(fù)雜產(chǎn)品銷售指引》等規(guī)則。此次 400 萬港元罰款雖非香港金融監(jiān)管史上的 “頂格處罰”，但考慮到違規(guī)持續(xù)時間長、涉及交易量大、產(chǎn)品類型多，仍具有顯著的 “警示意義”，傳遞出香港監(jiān)管層對虛擬資產(chǎn)分銷渠道 “嚴(yán)監(jiān)管” 的信號。

對此，盛寶香港已采取補(bǔ)救措施，包括終止相關(guān)違規(guī)受規(guī)管活動，并自愿向受影響客戶補(bǔ)償損失，同時配合香港證監(jiān)會的調(diào)查工作，試圖修復(fù)監(jiān)管關(guān)系。

盛寶銀行回應(yīng)與行業(yè)警示

面對兩地處罰，盛寶銀行集團(tuán)層面作出公開回應(yīng)。其在官網(wǎng)披露，丹麥的處罰源于 2023 年 5 月監(jiān)管局的一次檢查，當(dāng)時銀行收到 12 項監(jiān)管指令，目前這些指令已全部關(guān)閉。集團(tuán) CEO 金?福奈斯（Kim Fournais）強(qiáng)調(diào)，銀行自 2023 年檢查后，已投入大量資源升級反洗錢與反恐融資體系，包括優(yōu)化客戶盡職調(diào)查流程、強(qiáng)化白標(biāo)業(yè)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)、完善合規(guī)報告機(jī)制等。同時，他多次重申 “未發(fā)現(xiàn)實際洗錢或虛擬資產(chǎn)違規(guī)導(dǎo)致的客戶損失案例”，試圖緩解市場對銀行聲譽(yù)的擔(dān)憂。

然而，此次雙重處罰仍暴露了盛寶銀行在跨境合規(guī)管理中的短板。從業(yè)務(wù)模式來看，其白標(biāo)業(yè)務(wù)與虛擬資產(chǎn)分銷業(yè)務(wù)均具有 “跨境、多層級、高風(fēng)險” 特征，但合規(guī)體系未能跟上業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度，導(dǎo)致不同地區(qū)監(jiān)管漏洞同時爆發(fā)。對于全球金融機(jī)構(gòu)而言，這一案例也敲響警鐘：在反洗錢與虛擬資產(chǎn)監(jiān)管日益嚴(yán)格的背景下，跨境業(yè)務(wù)需建立 “本地化 + 全球化” 的雙重合規(guī)框架，既要滿足不同地區(qū)的監(jiān)管細(xì)則，也要構(gòu)建集團(tuán)層面的統(tǒng)一風(fēng)險管控標(biāo)準(zhǔn)，避免因局部合規(guī)漏洞引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

目前，盛寶銀行的股權(quán)交易與業(yè)務(wù)整改仍在推進(jìn)中，其合規(guī)體系升級效果及后續(xù)監(jiān)管表現(xiàn)，將成為衡量這家丹麥老牌投行能否重獲市場信任的關(guān)鍵。

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