被投資者奉為圭臬的價(jià)值投資、長(zhǎng)期主義到底是什么？是真的高風(fēng)亮節(jié)，還是掩蓋利己逐利的煙霧彈？當(dāng)投資者的"長(zhǎng)期主義"難以定義時(shí)，企業(yè)的長(zhǎng)期主義又該往何處去？

在最近的“新IT 新引擎”2021聯(lián)想創(chuàng)新科技大會(huì)上，聯(lián)想給出了自己對(duì)于“長(zhǎng)期主義”的理解。

在聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官楊元慶的演講中，他回憶了三十多年前，自己作為計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)在讀的大學(xué)生對(duì)于科技創(chuàng)新的向往。三十多個(gè)寒暑過(guò)去了，當(dāng)年的很多想象成為了日?，F(xiàn)實(shí)——“我見(jiàn)證了基礎(chǔ)科學(xué)的點(diǎn)滴積累，參與了應(yīng)用技術(shù)的迅猛發(fā)展，深切體會(huì)到科技始終在提升人類(lèi)社會(huì)的韌性與適應(yīng)力，并帶來(lái)無(wú)限的可能。”

而當(dāng)長(zhǎng)期主義的伏筆行至今天， 當(dāng)下的聯(lián)想又能有哪些時(shí)代使命？將為未來(lái)構(gòu)建新的引擎呢？答案是：基于"端-邊-云-網(wǎng)-智"技術(shù)架構(gòu)的"新IT"，將會(huì)為各行各業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)賦能；更在于堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的企業(yè)社會(huì)責(zé)任，用科技創(chuàng)造更加美好的世界。

三十七年過(guò)去了，聯(lián)想依然煥發(fā)著科技創(chuàng)新的魅力。這種魅力一方面是基本實(shí)力的不動(dòng)搖，另一方面則是新篇章的順利開(kāi)啟。

根據(jù)最新的財(cái)報(bào)，聯(lián)想在2021/22財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)業(yè)額1094億人民幣，同比增長(zhǎng)27%。凈利潤(rùn)30.1億人民幣，同比增長(zhǎng)119%。凈利潤(rùn)率2.8%，達(dá)到多年以來(lái)的新高。聯(lián)想集團(tuán)再創(chuàng)史上最強(qiáng)的第一財(cái)季業(yè)績(jī)。其中，作為集團(tuán)大本營(yíng)，中國(guó)區(qū)承接大轉(zhuǎn)型使命，正式邁入了智能化增長(zhǎng)新通道：智能產(chǎn)品、智能基礎(chǔ)設(shè)施和智慧服務(wù)業(yè)務(wù)（聯(lián)想內(nèi)部稱(chēng)之為“3S業(yè)務(wù)”）的收入分別實(shí)現(xiàn)了173%、58%和43%的年比年增長(zhǎng)，3S業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例超過(guò)25%。

而就在上周的大會(huì)上，基于對(duì)巨大市場(chǎng)機(jī)遇的把握與對(duì)客戶(hù)需求的深刻洞察，聯(lián)想發(fā)布了完整的“新IT解決方案與服務(wù)”品牌：聯(lián)想TruScale服務(wù)。在繼續(xù)加強(qiáng)傳統(tǒng)支持服務(wù)的基礎(chǔ)上，聯(lián)想將通過(guò)“一切皆服務(wù)”來(lái)實(shí)現(xiàn)運(yùn)維服務(wù)在不同客戶(hù)中的橫向拓展，也將通過(guò)場(chǎng)景化、可復(fù)制的解決方案服務(wù)實(shí)現(xiàn)向垂直行業(yè)的縱向延伸。

這意味著聯(lián)想經(jīng)過(guò)多年的智能化服務(wù)積累，形成了自己的服務(wù)及解決方案品牌、技術(shù)、模式和生態(tài)。

長(zhǎng)期看，聯(lián)想站在了數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能化、中國(guó)科技崛起的大賽道上，迎來(lái)戴維斯雙擊是遲早的事；短期看，聯(lián)想的"長(zhǎng)期主義"也并非建立在犧牲當(dāng)下的基礎(chǔ)上，而是空中加油。于長(zhǎng)于短，聯(lián)想集團(tuán)，尤其是聯(lián)想中國(guó)都是波云詭譎的局勢(shì)中堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、穿越周期的典型案例。

周期的饋贈(zèng)

雷軍有句名言：站在風(fēng)口上豬都會(huì)飛。后來(lái)馬云續(xù)了下一句：風(fēng)口過(guò)去了，摔死的都是豬。幾十年起起落落，行業(yè)見(jiàn)證了太多風(fēng)起云涌，這才最終提煉出"長(zhǎng)期主義"四個(gè)關(guān)鍵字。

聯(lián)想雖然之前從來(lái)沒(méi)有在公開(kāi)演講里高舉"長(zhǎng)期主義"的大旗，也沒(méi)有為此出書(shū)立傳，但他們的戰(zhàn)略定力背后，是對(duì)這四個(gè)字的詮釋。期間VR、區(qū)塊鏈、新零售、大消費(fèi)、元宇宙……多少風(fēng)口起落，但如聯(lián)想中國(guó)的核心思路沒(méi)有變化，聯(lián)想的愿景也沒(méi)有變。

而這樣的堅(jiān)持也迎來(lái)了周期的饋贈(zèng)。毫無(wú)疑問(wèn)，聯(lián)想在整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略牽引下踩在了"智能"+"中國(guó)"雙重驅(qū)動(dòng)的周期機(jī)會(huì)點(diǎn)上。

首先是長(zhǎng)周期，康德拉季耶夫周期，也稱(chēng)康波，每一輪長(zhǎng)達(dá)50~60年。全球市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了4個(gè)完整的康波周期，美國(guó)是這一輪臨近尾聲的康波主導(dǎo)國(guó)，中國(guó)是追趕國(guó)。不少分析師認(rèn)為，目前我們處于第五次康波蕭條期。而青島銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉曉曙則已在其去年12月為《財(cái)新》的撰文中指出，不管從短周期、中周期還是長(zhǎng)波周期來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)都處于周期的上升階段。

其次是中周期，朱格拉周期，每一輪大約7-11年。開(kāi)啟于2010年左右的朱格拉周期已運(yùn)行到第11年，處于朱格拉下行期的末端，本輪朱格拉周期的下降期可能即將結(jié)束。工業(yè)革命以后, 任何一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都是在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和收縮的交替運(yùn)動(dòng)中實(shí)現(xiàn)的，所以把握周期的脈動(dòng)才如此重要。

和長(zhǎng)波相比，朱格拉周期對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模提升由相對(duì)更快的變量，比如技術(shù)升級(jí)改造、更新機(jī)器設(shè)備或者一系列的創(chuàng)新采用所驅(qū)使，通過(guò)新技術(shù)興起、舊技術(shù)衰落退出，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的新陳代謝，啟動(dòng)新一輪周期——智能化的數(shù)字經(jīng)濟(jì)正是這一輪朱格拉的驅(qū)動(dòng)力。

最后則是短周期，基欽周期，又稱(chēng)庫(kù)存周期，每一輪大約3-5年，中國(guó)本輪庫(kù)存周期開(kāi)啟于2016年1月，與美國(guó)基本同步。

圖源：財(cái)新網(wǎng)

不難發(fā)現(xiàn)，雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于周期的時(shí)間劃分略有偏差，但"三大周期共振"的機(jī)遇已是共識(shí)。用任澤平的話說(shuō)，就是"否極泰來(lái)，而未來(lái)最好的投資機(jī)會(huì)就在中國(guó)。"

這對(duì)于包括聯(lián)想在內(nèi)的科技企業(yè)來(lái)說(shuō)都是時(shí)代的召喚：

一方面是智能化與數(shù)字經(jīng)濟(jì)，很久以前，聯(lián)想就試圖擺脫在PC、手機(jī)、服務(wù)器領(lǐng)域的初級(jí)銷(xiāo)量戰(zhàn)，更多地強(qiáng)調(diào)智能設(shè)備應(yīng)用的場(chǎng)景，重構(gòu)設(shè)備與數(shù)據(jù)的關(guān)系，轉(zhuǎn)向生態(tài)式的發(fā)展，其基于此思路提出的3S戰(zhàn)略，正好契合了當(dāng)前的信息消費(fèi)升級(jí)、信息基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)、和從數(shù)字化向智能化的應(yīng)用升級(jí)三大趨勢(shì)。

另一方面則是將重心放到中國(guó)。2017年5月，聯(lián)想"老人"劉軍歸來(lái)，擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁、聯(lián)想中國(guó)區(qū)總裁。"中國(guó)是引領(lǐng)全球的。所有的產(chǎn)品，只有在中國(guó)贏，才能在全球贏。"他說(shuō)。

現(xiàn)在，聯(lián)想中國(guó)承擔(dān)了轉(zhuǎn)型先鋒軍的角色，以及新IT實(shí)踐的主戰(zhàn)場(chǎng)。

以聯(lián)想服務(wù)實(shí)踐為例，劉軍展現(xiàn)了聯(lián)想新IT架構(gòu)的智能化應(yīng)用。他表示，得益于智能客服系統(tǒng)——“魔方”，聯(lián)想雖僅擁有400位在線服務(wù)工程師，也能滿足每年接近2000萬(wàn)次的線上服務(wù)量。

其次，聯(lián)寶科技則成為了聯(lián)想在智能制造業(yè)的標(biāo)桿。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020財(cái)年聯(lián)想在全球共銷(xiāo)售超7700萬(wàn)臺(tái)PC，為滿足龐大需求量，聯(lián)寶科技依托人工智能的算法和大數(shù)據(jù)的技術(shù)，打造智能排產(chǎn)系統(tǒng)。對(duì)比原來(lái)用傳統(tǒng)方式花費(fèi)數(shù)小時(shí)才能完成的生產(chǎn)計(jì)劃，現(xiàn)在每天排產(chǎn)僅需要90秒，效率實(shí)現(xiàn)幾何級(jí)提升，聯(lián)想聯(lián)寶對(duì)制造業(yè)的智能化發(fā)展道路具備先進(jìn)的借鑒意義。

而在混合云管理方面，以中國(guó)區(qū)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為例，去年已成功將超過(guò)5500萬(wàn)的月活用戶(hù)從公有云遷移至新開(kāi)發(fā)的混合云平臺(tái)，大大提升了產(chǎn)品研發(fā)效率和產(chǎn)品服務(wù)。劉軍透露，通過(guò)混合云平臺(tái)，聯(lián)想應(yīng)用研發(fā)效率提升超100%，產(chǎn)品服務(wù)的可用性從過(guò)去的三個(gè)9（99.9%）提升到現(xiàn)在的四個(gè)9（99.99%），全年的故障時(shí)間也從過(guò)去的8個(gè)小時(shí)縮短到現(xiàn)在的50分鐘。

“今天的中國(guó)，已經(jīng)用相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家較少的時(shí)間，快速地從信息化、數(shù)字化，進(jìn)入到智能化時(shí)代。”劉軍說(shuō)：“在智能制造、公共服務(wù)、社會(huì)治理以及線上消費(fèi)、移動(dòng)支付等方面，中國(guó)已經(jīng)走在世界前列。放眼未來(lái)，新IT將是智能化轉(zhuǎn)型的重要推手。”

帕累托式進(jìn)步

站在智能與中國(guó)兩大周期機(jī)遇的交叉點(diǎn)上，聯(lián)想中國(guó)的"運(yùn)氣"來(lái)了。PC主賽道業(yè)務(wù)和3S轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)都保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，邁入業(yè)績(jī)?nèi)娴?、可持續(xù)性的增長(zhǎng)通道。這也難怪劉軍會(huì)在Q1業(yè)績(jī)內(nèi)部信中寫(xiě)道"不似春光，勝似春光"。

但事實(shí)上，在堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的道路上，不乏眼光獨(dú)到的企業(yè)，也不乏運(yùn)氣不錯(cuò)的企業(yè)，但很多人把握不好"長(zhǎng)期"的度，太急于讓未來(lái)到來(lái)，因此選擇了"休克式療法"，甚至直接斷臂。

比如Netflix奈飛，從DVD租賃到線上流媒體的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，其一度想要完全拋棄DVD租賃，all in流媒體。它在2011年的時(shí)候，還把這兩塊業(yè)務(wù)放置于不同的網(wǎng)站并進(jìn)行重新定價(jià)，但結(jié)果這一策略直接引發(fā)近100萬(wàn)訂閱用戶(hù)取消了會(huì)員服務(wù)，Netflix的股價(jià)也從298美元一路下跌至53美元。最終Netflix決定取消這一激進(jìn)策略。至今，其DVD業(yè)務(wù)仍然有所貢獻(xiàn)，去年為其帶來(lái)了2.39億美元的收入。

這帶來(lái)的思考是：長(zhǎng)期主義所選擇的道路要足夠?qū)?、足夠?zhǔn)，不然還沒(méi)有開(kāi)始堅(jiān)守、陣地就沒(méi)了，比如在線教育；長(zhǎng)期主義也得有底氣、耐住寂寞，否則要么被蠅頭小利吸引跑偏、要么底氣不足，第二曲線還沒(méi)長(zhǎng)好，第一曲線先垮掉，最后雙雙失守。

聯(lián)想的"長(zhǎng)期主義"是如何抓住機(jī)會(huì)的呢？與激進(jìn)的絕望式口號(hào)式的方法相反，他們是主營(yíng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同共進(jìn)的"帕累托式進(jìn)步"。說(shuō)白了就是協(xié)同突破，不以犧牲誰(shuí)為代價(jià)的進(jìn)步，不內(nèi)卷。不因?yàn)橐叛畚磥?lái)而走不穩(wěn)當(dāng)下，不因?yàn)橐非笾悄芏鲆昉C，反而是在押注"智能"的同時(shí)，以PC為底氣，同時(shí)把智能的成果反哺給PC。

細(xì)分來(lái)看，PC業(yè)務(wù)始終是聯(lián)想中國(guó)的基本盤(pán)，聯(lián)想中國(guó)PC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位更是毫無(wú)爭(zhēng)議。這就不免讓人習(xí)慣性地認(rèn)為本來(lái)就是第一的PC業(yè)務(wù)沒(méi)有什么增長(zhǎng)空間了。但實(shí)際情況是，聯(lián)想中國(guó)區(qū)的PC市場(chǎng)份額年比年大增4.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史同期新高。

對(duì)于聯(lián)想中國(guó)而言，PC的高位持續(xù)增長(zhǎng)背后是以客戶(hù)為中心轉(zhuǎn)型、高效的供應(yīng)鏈能力以及高價(jià)值的產(chǎn)品。有了PC的底氣，聯(lián)想中國(guó)才能在長(zhǎng)期主義的"智能"領(lǐng)域放開(kāi)拳腳。

可以看到，穿越周期的密碼"智能"早已在聯(lián)想深根，成為了底層性的、與各個(gè)外顯的業(yè)務(wù)相互耦合的血脈。而這一點(diǎn)在3S轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)上格外突出，劉軍早在四年前就將聯(lián)想中國(guó)的愿景確定為"聯(lián)想 智慧中國(guó)"，而得益于國(guó)內(nèi)政策對(duì)于新基建和企業(yè)數(shù)字化的支持，聯(lián)想中國(guó)區(qū)智能轉(zhuǎn)型的進(jìn)度和成果尤為突出。

去年，我國(guó)"新基建"戰(zhàn)略將5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)列為新基建的重點(diǎn)。今年4月，《"十四五"智能制造發(fā)展規(guī)劃(征求意見(jiàn)稿)》提出，規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)到2035年全面普及數(shù)字化，骨干企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型——這些都為聯(lián)想中國(guó)區(qū)的智慧服務(wù)業(yè)務(wù)提供了空前的機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，聯(lián)想中國(guó)在2021第一財(cái)季里：

• 智能產(chǎn)品（SD）規(guī)模初現(xiàn)，收入年比年提升173%；

• 智能基礎(chǔ)設(shè)施（SI），整體營(yíng)業(yè)額同比大幅增長(zhǎng)58%；

• 智慧服務(wù)業(yè)務(wù)（SS），抓住了智能化升級(jí)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，展現(xiàn)強(qiáng)大后勁，開(kāi)票收入年比年提升了66%。

隨著數(shù)字化浪潮的涌動(dòng)和國(guó)內(nèi)利好政策的不斷加碼，中國(guó)廣闊的智能化轉(zhuǎn)型服務(wù)市場(chǎng)空間被進(jìn)一步打開(kāi)。IDC預(yù)測(cè)，2021財(cái)年P(guān)C市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到390億美元，中國(guó)智能產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1050億美元；智能基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到430億美元；智慧服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1090億美元。

這也就是說(shuō)，中國(guó)3S市場(chǎng)規(guī)模將是PC市場(chǎng)的近7倍。水大魚(yú)大，智能賽道的價(jià)值不言而喻。

內(nèi)生外化

聯(lián)想自身的智能化非常成功，這種成功一方面有賴(lài)于戰(zhàn)略布局與實(shí)施，另一方面也有賴(lài)于新IT的底層架構(gòu)。聯(lián)想自身智能化實(shí)際上就是新IT的實(shí)踐，在這個(gè)過(guò)程中，打磨生成了新IT架構(gòu)內(nèi)核“擎天”。

擎天是“端邊云網(wǎng)智”新IT架構(gòu)的內(nèi)核，包括了技術(shù)中臺(tái)和通用業(yè)務(wù)中臺(tái)的GPaaS層以及面向不同行業(yè)領(lǐng)域的VPaaS層。

作為新IT的內(nèi)核，擎天擁有支撐智能化轉(zhuǎn)型需求的三大特征：

• 云原生，即依托微服務(wù)框架、容器技術(shù)、DevOps 平臺(tái)、智能運(yùn)維平臺(tái)等，在邊云協(xié)同的混合云架構(gòu)下，使擎天引擎能夠部署在不同客戶(hù)的技術(shù)架構(gòu)上，使復(fù)雜多樣的場(chǎng)景應(yīng)用得以快速開(kāi)發(fā)、敏捷交付和規(guī)?；瘡?fù)制。

• 中臺(tái)化，即將通用化技術(shù)和業(yè)務(wù)能力抽象、解耦、打包，從而實(shí)現(xiàn)設(shè)備和應(yīng)用的低成本部署、快速接入和靈活迭代。

• AI智能，即通過(guò)模塊化、自學(xué)習(xí)的AI引擎，輔之以大數(shù)據(jù)平臺(tái)，嵌入到各行各業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景中，讓效率提升、價(jià)值創(chuàng)造、決策管理全面"智慧"化。

特別值得注意的是，“擎天”不會(huì)只是聯(lián)想的“擎天”，更會(huì)是大家的“擎天”——劉軍表示，聯(lián)想將以“擎天”引擎為內(nèi)核，跟業(yè)界的各類(lèi)合作伙伴，比如：智能設(shè)備伙伴、新IT技術(shù)伙伴、應(yīng)用伙伴、內(nèi)容伙伴、服務(wù)交付伙伴，一道，建立“擎天聯(lián)盟”，共同打造智能制造、智慧城市、智慧教育、智慧零售、智慧商務(wù)等多種多樣的生態(tài)系統(tǒng)。

可以看到，聯(lián)想正在成為一個(gè)更加開(kāi)放的聯(lián)想，從“擎天”到“聯(lián)想Truscale”服務(wù)，其服務(wù)能力正在外化。

對(duì)于未來(lái)的期許，除了市場(chǎng)很大，聯(lián)想也已經(jīng)在智慧服務(wù)這條路上邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，并規(guī)劃了新的實(shí)施路徑，確保了新的增長(zhǎng)曲線的可持續(xù)性上升。

從1984年20平米的傳達(dá)室，到今天連續(xù)上榜11年世界500強(qiáng)，37歲的聯(lián)想已經(jīng)走過(guò)了大半個(gè)康波周期?；氐介_(kāi)頭提出的"長(zhǎng)期主義"的問(wèn)題，其實(shí)長(zhǎng)期主義并非是一個(gè)戰(zhàn)略?xún)?nèi)容用到底，一條路走到黑，而是在時(shí)間的脈動(dòng)中與之共舞，前瞻地看到機(jī)遇并堅(jiān)定地布局落地下去。

在這個(gè)堅(jiān)持的過(guò)程中，其價(jià)值可能會(huì)由于外部的不理解、反饋的后置而被低估，也可能會(huì)因?yàn)橥獠康呐菽?、市?chǎng)的情緒而被高估。

聯(lián)想選擇了一條不那么容易的路，但也因?yàn)樽銐驁?jiān)持，沒(méi)有被過(guò)程中的其他誘惑打斷思路，才能蓄勢(shì)到機(jī)遇期進(jìn)行釋放——這也才是真正能穿越周期的長(zhǎng)期主義。