2010年，畢業(yè)兩年的肖四清從華強(qiáng)北的柜臺(tái)搬進(jìn)坂田的寫(xiě)字樓，并成立公司，取名“有棵樹(shù)”。次年，陽(yáng)萌從谷歌辭職回國(guó)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了海翼股份，即安克創(chuàng)新的前身。

不止他們，同于2010年前后成立的，還有環(huán)球易購(gòu)、澤寶、賽維、子不語(yǔ)、致歐、易佰、華寶新能、帕拓遜、傲基……那幾年，正是跨境電商的第一波創(chuàng)業(yè)潮，而如今上市的十余家跨境電商企業(yè)也幾乎都來(lái)自這波浪潮。

這一批老牌大賣(mài)，曾長(zhǎng)期被視作行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，不管是鋪貨還是精品，3C還是服裝，可謂百花齊放。但在2021年4月底，亞馬遜大規(guī)模封號(hào)，自此命運(yùn)的齒輪開(kāi)始轉(zhuǎn)動(dòng)。

8月末，各跨境電商上市公司陸續(xù)披露了上半年的成績(jī)單，如果用一個(gè)詞來(lái)形容，那就是“分化”。當(dāng)初受封號(hào)潮影響較大的有棵樹(shù)、澤寶、通拓至今仍未翻過(guò)身來(lái)，而安克、易佰、賽維等企業(yè)仍保持著強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。

“二十年來(lái)萬(wàn)事同，今朝岐路忽西東。”同期闖入跨境電商賽道的它們，漸不可同日而語(yǔ)。

整體來(lái)看下跨境電商上市公司的業(yè)績(jī)情況。

營(yíng)收規(guī)模方面，安克創(chuàng)新遙遙領(lǐng)先，達(dá)到70.66億元，其次是巨星科技（52.45億元）、華凱易佰（29.81億元）；扣非凈利潤(rùn)方面，巨星科技9.06億元拔得頭籌，安克創(chuàng)新（5.45億元）、華凱易佰（2.43億元）、致歐科技（2.13億元）緊隨其后。

營(yíng)收增長(zhǎng)方面，華凱易佰增幅最大，較上年同期增長(zhǎng)52.11%，其次是吉宏股份（39.50%）、賽維時(shí)代（26.39%）；有棵樹(shù)（-44.40%）、華寶新能（-29.93%）、星徽股份（澤寶，-28.70%）跌幅排名前三。

利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，樂(lè)歌股份增幅最大，扣非凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)810.46%，其次是星徽股份（227.20%）、華凱易佰（116.96%）、吉宏股份（111.06%）；華寶新能是唯一一個(gè)由盈轉(zhuǎn)虧的賣(mài)家，扣非凈利潤(rùn)較上年同期下滑154.58%。

綜合來(lái)看，安克創(chuàng)新、華凱易佰、賽維時(shí)代、吉宏股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增，且增長(zhǎng)幅度均超過(guò)20%；華寶新能上半年轉(zhuǎn)盈為虧，跨境通、有棵樹(shù)則仍陷于虧損泥潭，業(yè)績(jī)分化明顯。

注：表中標(biāo)藍(lán)數(shù)字已扣除母公司非跨境電商出口業(yè)務(wù)

有幾個(gè)地方需要解釋下：

1.巨星科技、致歐科技營(yíng)收下降，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

營(yíng)收下降的主要原因是歐美通脹維持較高水平，需求下滑；而利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要源于成本端的改善以及人民幣貶值。

上年同期，巨星科技的營(yíng)業(yè)成本為47.03億元，今年上半年為36.73億元，同比下降21.90%。成本下降主要體現(xiàn)在物流和原材料方面。而由于成本下降以及匯率波動(dòng)，巨星科技的毛利率較上年同期提升了5.76個(gè)百分點(diǎn)，尤其是在美洲地區(qū)，毛利率提升8.38個(gè)百分點(diǎn)。

致歐科技同理。據(jù)其中報(bào)，致歐科技扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)101.48%，一是運(yùn)費(fèi)下降，運(yùn)費(fèi)占營(yíng)收比例較去年同期下降7.31個(gè)百分點(diǎn)；二是供應(yīng)鏈流程改造及信息化系統(tǒng)搭建升級(jí)，存貨周轉(zhuǎn)率提升，節(jié)約倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用；三是人民幣貶值，提高了毛利率水平。較上年同期，致歐科技毛利率提升6.13個(gè)百分點(diǎn)。

2.星徽股份、華鼎股份、跨境通凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較高

星徽股份和華鼎股份在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧，跨境通虧損幅度縮小，故而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較高。但實(shí)際上，這三家曾經(jīng)的頭部企業(yè)生存狀況并不樂(lè)觀。

華鼎股份（通拓）上半年的利潤(rùn)僅350.78萬(wàn)元，跨境通仍未能扭虧，子公司環(huán)球易購(gòu)也在不久前被裁定破產(chǎn)。而星徽股份上半年雖盈利1868.90萬(wàn)元，但因其中報(bào)未區(qū)分，表中數(shù)據(jù)未剔除其非跨境電商業(yè)務(wù)。而據(jù)其中報(bào)，星徽股份從事精密五金業(yè)務(wù)的子公司星徽精密，上半年凈利潤(rùn)為2177.01萬(wàn)元。因而，澤寶上半年有可能還處于虧損狀態(tài)。

3.樂(lè)歌股份扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)810.46%

原因主要是兩方面，一是2022年上半年的凈利潤(rùn)基數(shù)較小。2022年上半年，樂(lè)歌股份扣非凈利潤(rùn)僅903.75萬(wàn)元，同比下降86.21%。公司解釋稱(chēng)，主要系疫情影響、營(yíng)業(yè)成本及研發(fā)投入的增加。

二是海外倉(cāng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。據(jù)其中報(bào)，樂(lè)歌公共海外倉(cāng)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總?cè)?.60億元，同比增長(zhǎng)76.38%，其中，向第三方提供服務(wù)收入3.66億元。

不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里

老牌大賣(mài)業(yè)績(jī)分化，還要追溯到那次亞馬遜封號(hào)潮。下圖為各賣(mài)家2020年的業(yè)績(jī)，時(shí)值疫情第一年，海外需求暴漲，除了環(huán)球易購(gòu)因資金鏈斷裂業(yè)績(jī)慘淡，一片欣欣向榮。

本以為這只是開(kāi)始，沒(méi)想到竟是很多賣(mài)家的巔峰。

注：環(huán)球易購(gòu)、帕拓遜原為跨境通子公司，通拓科技為華鼎股份子公司，澤寶技術(shù)為星徽股份子公司，易佰網(wǎng)絡(luò)為華凱易佰子公司

2021年4月底開(kāi)始，封號(hào)潮席卷跨境圈。數(shù)據(jù)顯示，有棵樹(shù)累計(jì)被封站點(diǎn)400個(gè)；澤寶累計(jì)被封站點(diǎn)330個(gè)，占比超過(guò)70%；通拓54個(gè)店鋪被封，49個(gè)PayPal賬號(hào)被凍結(jié)。此外，跨境通本欲出售帕拓遜救火，最終也因帕拓遜被封號(hào)而擱淺。

這沉重一擊，讓他們至今未回過(guò)神。環(huán)球易購(gòu)破產(chǎn)，跨境通出口業(yè)務(wù)僅占營(yíng)收的7.23%，勉強(qiáng)靠進(jìn)口業(yè)務(wù)維持；澤寶、有棵樹(shù)的業(yè)務(wù)規(guī)模幾乎是三年前的零頭；通拓相對(duì)稍好，上半年扭虧，盈利350.78萬(wàn)元。

衰落之快，令人唏噓。但感嘆之余，巨頭隕落也給其他賣(mài)家一個(gè)警示，除了合規(guī)經(jīng)營(yíng)外，分散風(fēng)險(xiǎn)尤為重要，即不要過(guò)于依賴(lài)單一平臺(tái)，盡可能多渠道、多平臺(tái)、多市場(chǎng)布局。

今年7月才上市的賽維時(shí)代就曾因“亞馬遜依賴(lài)癥”而被證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢(xún)，即便最終順利上市，但賽維時(shí)代的“亞馬遜依賴(lài)癥”依然嚴(yán)重。

上半年，賽維時(shí)代營(yíng)收27.73億元，同比增長(zhǎng)26.39%，不可謂不優(yōu)秀?？墒?，來(lái)自亞馬遜的收入達(dá)到24.39億元，占比88.32%。上市前，賽維時(shí)代一度設(shè)立了800多家子公司用于開(kāi)店鋪。為降低風(fēng)險(xiǎn)，賽維時(shí)代有意縮減店鋪數(shù)量，目前其店鋪數(shù)量已由2020年的661個(gè)減少到430個(gè)，但過(guò)于依賴(lài)單一平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

相較之下，安克創(chuàng)新近年一直在拓寬平臺(tái)和渠道，避免過(guò)于依賴(lài)亞馬遜。根據(jù)中報(bào)，安克創(chuàng)新來(lái)自于亞馬遜的收入為39.48億元，僅占比55.87%。其獨(dú)立站收入6.76 億元，同比增長(zhǎng)71.75%，占比提升至4.75%，較去年提升1.62%。

除了線上，安克創(chuàng)新還一直在積極開(kāi)拓線下渠道，目前已入駐沃爾瑪、百思買(mǎi)、塔吉特、開(kāi)市客、7-11等連鎖商超或便利店，上半年線下收入達(dá)到22.06億元，占比31.22%。

此外，從市場(chǎng)角度，安克創(chuàng)新上半年在北美的收入“僅”46.55%，進(jìn)一步減少對(duì)美國(guó)的依賴(lài)。而在歐洲、日本以及內(nèi)地的收入占比，都較上年有所提升。

不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，除了平臺(tái)、渠道、市場(chǎng)，還包括產(chǎn)品。產(chǎn)品線比較單一的賣(mài)家，容易受市場(chǎng)需求波動(dòng)的影響。

華寶新能是2022年比較受關(guān)注的的明星企業(yè)，由于俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)，華寶新能的便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品在歐洲熱賣(mài)。2022年公司營(yíng)收32.03億元，同比增長(zhǎng)38.35%，便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品占比77.02%，其中歐洲地區(qū)的收入達(dá)到6.91億元，同比暴漲417%。自去年9月上市后，股價(jià)一度飆升至218.78元，市值突破270億元。

但隨著能源危機(jī)緩和，儲(chǔ)能產(chǎn)品需求下滑，華寶新能今年上半年?duì)I收大幅下滑29.93%，僅9.21 億元。而受原材料價(jià)格波動(dòng)的長(zhǎng)尾效應(yīng)、產(chǎn)品促銷(xiāo)以及期間費(fèi)用增長(zhǎng)的影響，毛利率也下降7.93個(gè)百分點(diǎn)，最終虧損5104.43萬(wàn)元，是上半年唯一由盈轉(zhuǎn)虧的上市賣(mài)家。

同樣受限于主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售乏力，樂(lè)歌股份積極拓展第二曲線，大力發(fā)展海外倉(cāng)業(yè)務(wù)。

從下圖能看到，樂(lè)歌股份的跨境電商業(yè)務(wù)在近一年半時(shí)間增長(zhǎng)乏力，主要體現(xiàn)在主營(yíng)的線性驅(qū)動(dòng)升降系統(tǒng)產(chǎn)品“賣(mài)不動(dòng)”了。但自2021年起，樂(lè)歌股份大力發(fā)展海外倉(cāng)業(yè)務(wù)，上半年其營(yíng)收占比已超過(guò)四分之一。

除了海外倉(cāng)業(yè)務(wù)，樂(lè)歌上半年出售了位于加州的倉(cāng)庫(kù)，稅后收益達(dá)到3.62億元，甚至超過(guò)其主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。樂(lè)歌解釋稱(chēng)，為了擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，準(zhǔn)備小倉(cāng)換大倉(cāng)。當(dāng)然，這使得樂(lè)歌上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到4.43億元，扣非凈利潤(rùn)卻僅有8228.26萬(wàn)元。

現(xiàn)階段，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，不管是拓展多渠道、多平臺(tái)，還是開(kāi)拓第二曲線，都是必要的未雨綢繆，澤寶、有棵樹(shù)就是前車(chē)之鑒。

鋪貨的勝利——效率為王

大概三四年前，唱衰鋪貨模式的聲音就甚囂塵上，甚至有自媒體大呼鋪貨已死。特別是隨著環(huán)球易購(gòu)、有棵樹(shù)等鋪貨大賣(mài)的相繼隕落，這一論調(diào)愈發(fā)響亮。不少中小賣(mài)家聽(tīng)聞后尋求轉(zhuǎn)型，卻因水土不服，倒在了鋪貨轉(zhuǎn)精品的路上。

但有一家公司始終堅(jiān)持鋪貨模式，不僅沒(méi)有衰退，反而是一路高歌猛進(jìn)，成為今年上半年增長(zhǎng)最亮眼的賣(mài)家，它就是易佰網(wǎng)絡(luò)。

中報(bào)顯示，易佰網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.81億元，同比增長(zhǎng)52.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億元，同比增長(zhǎng)116.96%。一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.78億元，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.03億元，季度環(huán)比增長(zhǎng)16.35%；一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9692.48萬(wàn)元，二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14653.78萬(wàn)元，季度環(huán)比增長(zhǎng)51.19%。

上半年，易佰網(wǎng)絡(luò)鋪貨業(yè)務(wù)的SKU超過(guò)95萬(wàn)款，相較于2022年增加了45萬(wàn)款，客單價(jià)為103.53元，較2022年91.12元提升了13.62%。易佰網(wǎng)絡(luò)也有精品業(yè)務(wù)，雖然中報(bào)中未區(qū)分鋪貨和精品的營(yíng)收占比，但從SKU變化能看出，易佰的基本盤(pán)還是鋪貨業(yè)務(wù)。

在鋪貨模式越來(lái)越卷的今天，易佰網(wǎng)絡(luò)能夠保持高速增長(zhǎng)，一個(gè)關(guān)鍵因素——效率。不同于精品模式，鋪貨模式SKU規(guī)模龐大，管理難度更大，因此必須在供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)上做到高效。

以存貨周轉(zhuǎn)為例，自2019年始，易佰網(wǎng)絡(luò)的存貨周轉(zhuǎn)率都不低于2.8次/年（存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷（期初存貨余額+期末存貨余額）×2）。上半年，易佰網(wǎng)絡(luò)的存貨周轉(zhuǎn)率為2.97次/年。作為對(duì)比，安克創(chuàng)新上半年的存貨周轉(zhuǎn)率為2.14次/年。

而易佰網(wǎng)絡(luò)能實(shí)現(xiàn)高效周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，是其自研的“易佰云”系統(tǒng)。目前該系統(tǒng)已涵蓋產(chǎn)品、采購(gòu)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)管理、訂單管理、決策運(yùn)營(yíng)等多個(gè)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)模塊，以及智能刊登系統(tǒng)、智能調(diào)價(jià)系統(tǒng)、智能廣告系統(tǒng)、智能備貨計(jì)劃系統(tǒng)等多個(gè)智能應(yīng)用模塊。

具體到業(yè)務(wù)上，易佰網(wǎng)絡(luò)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和供應(yīng)鏈管理的各個(gè)環(huán)節(jié)貫徹“小批量、多批次、低成本快速試錯(cuò)”的管控邏輯，從而提升產(chǎn)品從開(kāi)發(fā)上線、采購(gòu)銷(xiāo)售到庫(kù)存管理的整體周轉(zhuǎn)效率。

不同于一些品牌賣(mài)家著重于產(chǎn)品研發(fā)，易佰網(wǎng)絡(luò)對(duì)數(shù)據(jù)分析和智能算法的研發(fā)情有獨(dú)鐘。中報(bào)顯示，截至6月30日，易佰網(wǎng)絡(luò)專(zhuān)門(mén)從事系統(tǒng)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和數(shù)據(jù)算法研究的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)共268人，占總?cè)藬?shù)的10.30%。其中，數(shù)據(jù)算法研究人員共72人，本科及以上學(xué)歷超過(guò)90%。

舉個(gè)例子，易佰網(wǎng)絡(luò)對(duì)SKU的流量?jī)?yōu)化工作由數(shù)據(jù)專(zhuān)員而非運(yùn)營(yíng)人員主導(dǎo)完成。數(shù)據(jù)專(zhuān)員通過(guò)自主研發(fā)的廣告投放管理系統(tǒng)，對(duì)各個(gè)SKU的關(guān)鍵詞進(jìn)行選擇、競(jìng)價(jià)進(jìn)行優(yōu)化、預(yù)算進(jìn)行調(diào)控?？梢?jiàn)，這家公司對(duì)于數(shù)據(jù)分析的重視程度。

與易佰網(wǎng)絡(luò)類(lèi)似，吉宏股份對(duì)于大數(shù)據(jù)的追求也十分極致。

吉宏股份原本主營(yíng)包裝印刷，2017年才轉(zhuǎn)型跨境電商。不同于大部分賣(mài)家的經(jīng)營(yíng)模式，它既不是通過(guò)亞馬遜等第三方平臺(tái)售賣(mài)，也不是獨(dú)立站，而是跨境社交電商，即通過(guò)自建營(yíng)銷(xiāo)單頁(yè)廣告的形式。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，公司針對(duì)每一樣商品自建營(yíng)銷(xiāo)單頁(yè)廣告，并在社交網(wǎng)站定向投放廣告，客戶(hù)點(diǎn)擊廣告后被引流至公司自主開(kāi)發(fā)的單頁(yè)電商系統(tǒng)，進(jìn)行商品的展示和銷(xiāo)售，然后通過(guò)物流配送將產(chǎn)品送至最終消費(fèi)者手中。

某種程度來(lái)說(shuō)，這比鋪貨還“鋪貨”，對(duì)于廣告投放的精準(zhǔn)度要求更高。因而對(duì)于大數(shù)據(jù)的重視程度，吉宏股份不亞于易佰網(wǎng)絡(luò)。

目前，吉宏股份自研的跨境社交電商運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)Giikin已迭代至3.0版本，具備選品、投放、采購(gòu)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、財(cái)務(wù)管理等一系列功能，在Giikin3.0的基礎(chǔ)上，逐步推出電商文本垂類(lèi)模型ChatGiiKin-6B、電商智能設(shè)計(jì)與素材生成垂類(lèi)模型GiiAI和智能投放助手G-king。

吉宏股份也是最早將ChatGPT應(yīng)用于業(yè)務(wù)的賣(mài)家之一?；谏唐窐?biāo)簽體系及用戶(hù)需求關(guān)鍵特征指標(biāo)，吉宏股份利用ChatGPT自動(dòng)生成貼合商品應(yīng)用場(chǎng)景的廣告文案。此外，吉宏股份還將ChatGPT應(yīng)用在智能客服方面。截至上半年，ChatGPT已經(jīng)累計(jì)接手客戶(hù)商品咨詢(xún)、客戶(hù)閑聊30萬(wàn)+，累計(jì)節(jié)省客服5000人次工時(shí)。

上半年，吉宏股份的跨境電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.19億元，同比增長(zhǎng)39.50%，凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)111.06%，毛利率高達(dá)63.61%。

后記

前文中，更多是分析業(yè)績(jī)優(yōu)異的賣(mài)家，對(duì)于跨境通、有棵樹(shù)、澤寶等賣(mài)家上半年的業(yè)績(jī)著墨甚少。一方面，確實(shí)亮點(diǎn)不多；另一方面，也是感嘆于這些老牌大賣(mài)的隕落，屬于他們的時(shí)代似乎要過(guò)去了。近幾年各種新平臺(tái)、新玩法層出不窮，卻好像與他們無(wú)關(guān)。

好在，我們依然能看到安克品牌出海，看到易佰在鋪貨模式走出一條光明大道，看到吉宏股份將小眾玩法玩出花樣，樂(lè)歌在造船建倉(cāng)，還有賽維、致歐、子不語(yǔ)……

他們沒(méi)有成為時(shí)代的棄子，他們都有光明的未來(lái)。