2010年，畢業(yè)兩年的肖四清從華強北的柜臺搬進坂田的寫字樓，并成立公司，取名“有棵樹”。次年，陽萌從谷歌辭職回國創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了海翼股份，即安克創(chuàng)新的前身。

不止他們，同于2010年前后成立的，還有環(huán)球易購、澤寶、賽維、子不語、致歐、易佰、華寶新能、帕拓遜、傲基……那幾年，正是跨境電商的第一波創(chuàng)業(yè)潮，而如今上市的十余家跨境電商企業(yè)也幾乎都來自這波浪潮。

這一批老牌大賣，曾長期被視作行業(yè)的標桿企業(yè)，不管是鋪貨還是精品，3C還是服裝，可謂百花齊放。但在2021年4月底，亞馬遜大規(guī)模封號，自此命運的齒輪開始轉(zhuǎn)動。

8月末，各跨境電商上市公司陸續(xù)披露了上半年的成績單，如果用一個詞來形容，那就是“分化”。當初受封號潮影響較大的有棵樹、澤寶、通拓至今仍未翻過身來，而安克、易佰、賽維等企業(yè)仍保持著強勁的上升勢頭。

“二十年來萬事同，今朝岐路忽西東。”同期闖入跨境電商賽道的它們，漸不可同日而語。

安克業(yè)績穩(wěn)健，易佰增速亮眼

整體來看下跨境電商上市公司的業(yè)績情況。

營收規(guī)模方面，安克創(chuàng)新遙遙領(lǐng)先，達到70.66億元，其次是巨星科技（52.45億元）、華凱易佰（29.81億元）；扣非凈利潤方面，巨星科技9.06億元拔得頭籌，安克創(chuàng)新（5.45億元）、華凱易佰（2.43億元）、致歐科技（2.13億元）緊隨其后。

營收增長方面，華凱易佰增幅最大，較上年同期增長52.11%，其次是吉宏股份（39.50%）、賽維時代（26.39%）；有棵樹（-44.40%）、華寶新能（-29.93%）、星徽股份（澤寶，-28.70%）跌幅排名前三。

利潤增長方面，樂歌股份增幅最大，扣非凈利潤較上年同期增長810.46%，其次是星徽股份（227.20%）、華凱易佰（116.96%）、吉宏股份（111.06%）；華寶新能是唯一一個由盈轉(zhuǎn)虧的賣家，扣非凈利潤較上年同期下滑154.58%。

綜合來看，安克創(chuàng)新、華凱易佰、賽維時代、吉宏股份實現(xiàn)營利雙增，且增長幅度均超過20%；華寶新能上半年轉(zhuǎn)盈為虧，跨境通、有棵樹則仍陷于虧損泥潭，業(yè)績分化明顯。

注：表中標藍數(shù)字已扣除母公司非跨境電商出口業(yè)務(wù)

有幾個地方需要解釋下：

1.巨星科技、致歐科技營收下降，凈利潤大幅增長

營收下降的主要原因是歐美通脹維持較高水平，需求下滑；而利潤大幅增長主要源于成本端的改善以及人民幣貶值。

上年同期，巨星科技的營業(yè)成本為47.03億元，今年上半年為36.73億元，同比下降21.90%。成本下降主要體現(xiàn)在物流和原材料方面。而由于成本下降以及匯率波動，巨星科技的毛利率較上年同期提升了5.76個百分點，尤其是在美洲地區(qū)，毛利率提升8.38個百分點。

致歐科技同理。據(jù)其中報，致歐科技扣非凈利潤增長101.48%，一是運費下降，運費占營收比例較去年同期下降7.31個百分點；二是供應(yīng)鏈流程改造及信息化系統(tǒng)搭建升級，存貨周轉(zhuǎn)率提升，節(jié)約倉儲費用；三是人民幣貶值，提高了毛利率水平。較上年同期，致歐科技毛利率提升6.13個百分點。

2.星徽股份、華鼎股份、跨境通凈利潤增長率較高

星徽股份和華鼎股份在今年上半年實現(xiàn)扭虧，跨境通虧損幅度縮小，故而凈利潤增長率較高。但實際上，這三家曾經(jīng)的頭部企業(yè)生存狀況并不樂觀。

華鼎股份（通拓）上半年的利潤僅350.78萬元，跨境通仍未能扭虧，子公司環(huán)球易購也在不久前被裁定破產(chǎn)。而星徽股份上半年雖盈利1868.90萬元，但因其中報未區(qū)分，表中數(shù)據(jù)未剔除其非跨境電商業(yè)務(wù)。而據(jù)其中報，星徽股份從事精密五金業(yè)務(wù)的子公司星徽精密，上半年凈利潤為2177.01萬元。因而，澤寶上半年有可能還處于虧損狀態(tài)。

3.樂歌股份扣非凈利潤增長810.46%

原因主要是兩方面，一是2022年上半年的凈利潤基數(shù)較小。2022年上半年，樂歌股份扣非凈利潤僅903.75萬元，同比下降86.21%。公司解釋稱，主要系疫情影響、營業(yè)成本及研發(fā)投入的增加。

二是海外倉業(yè)務(wù)增長迅猛。據(jù)其中報，樂歌公共海外倉服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)總?cè)?.60億元，同比增長76.38%，其中，向第三方提供服務(wù)收入3.66億元。

不要把雞蛋放在一個籃子里

老牌大賣業(yè)績分化，還要追溯到那次亞馬遜封號潮。下圖為各賣家2020年的業(yè)績，時值疫情第一年，海外需求暴漲，除了環(huán)球易購因資金鏈斷裂業(yè)績慘淡，一片欣欣向榮。

本以為這只是開始，沒想到竟是很多賣家的巔峰。

注：環(huán)球易購、帕拓遜原為跨境通子公司，通拓科技為華鼎股份子公司，澤寶技術(shù)為星徽股份子公司，易佰網(wǎng)絡(luò)為華凱易佰子公司

2021年4月底開始，封號潮席卷跨境圈。數(shù)據(jù)顯示，有棵樹累計被封站點400個；澤寶累計被封站點330個，占比超過70%；通拓54個店鋪被封，49個PayPal賬號被凍結(jié)。此外，跨境通本欲出售帕拓遜救火，最終也因帕拓遜被封號而擱淺。

這沉重一擊，讓他們至今未回過神。環(huán)球易購破產(chǎn)，跨境通出口業(yè)務(wù)僅占營收的7.23%，勉強靠進口業(yè)務(wù)維持；澤寶、有棵樹的業(yè)務(wù)規(guī)模幾乎是三年前的零頭；通拓相對稍好，上半年扭虧，盈利350.78萬元。

衰落之快，令人唏噓。但感嘆之余，巨頭隕落也給其他賣家一個警示，除了合規(guī)經(jīng)營外，分散風險尤為重要，即不要過于依賴單一平臺，盡可能多渠道、多平臺、多市場布局。

今年7月才上市的賽維時代就曾因“亞馬遜依賴癥”而被證監(jiān)會問詢，即便最終順利上市，但賽維時代的“亞馬遜依賴癥”依然嚴重。

上半年，賽維時代營收27.73億元，同比增長26.39%，不可謂不優(yōu)秀?？墒?，來自亞馬遜的收入達到24.39億元，占比88.32%。上市前，賽維時代一度設(shè)立了800多家子公司用于開店鋪。為降低風險，賽維時代有意縮減店鋪數(shù)量，目前其店鋪數(shù)量已由2020年的661個減少到430個，但過于依賴單一平臺的風險仍然存在。

相較之下，安克創(chuàng)新近年一直在拓寬平臺和渠道，避免過于依賴亞馬遜。根據(jù)中報，安克創(chuàng)新來自于亞馬遜的收入為39.48億元，僅占比55.87%。其獨立站收入6.76 億元，同比增長71.75%，占比提升至4.75%，較去年提升1.62%。

除了線上，安克創(chuàng)新還一直在積極開拓線下渠道，目前已入駐沃爾瑪、百思買、塔吉特、開市客、7-11等連鎖商超或便利店，上半年線下收入達到22.06億元，占比31.22%。

此外，從市場角度，安克創(chuàng)新上半年在北美的收入“僅”46.55%，進一步減少對美國的依賴。而在歐洲、日本以及內(nèi)地的收入占比，都較上年有所提升。

不要把雞蛋放在一個籃子里，除了平臺、渠道、市場，還包括產(chǎn)品。產(chǎn)品線比較單一的賣家，容易受市場需求波動的影響。

華寶新能是2022年比較受關(guān)注的的明星企業(yè)，由于俄烏沖突導致歐洲能源危機，華寶新能的便攜儲能產(chǎn)品在歐洲熱賣。2022年公司營收32.03億元，同比增長38.35%，便攜儲能產(chǎn)品占比77.02%，其中歐洲地區(qū)的收入達到6.91億元，同比暴漲417%。自去年9月上市后，股價一度飆升至218.78元，市值突破270億元。

但隨著能源危機緩和，儲能產(chǎn)品需求下滑，華寶新能今年上半年營收大幅下滑29.93%，僅9.21 億元。而受原材料價格波動的長尾效應(yīng)、產(chǎn)品促銷以及期間費用增長的影響，毛利率也下降7.93個百分點，最終虧損5104.43萬元，是上半年唯一由盈轉(zhuǎn)虧的上市賣家。

同樣受限于主營產(chǎn)品銷售乏力，樂歌股份積極拓展第二曲線，大力發(fā)展海外倉業(yè)務(wù)。

從下圖能看到，樂歌股份的跨境電商業(yè)務(wù)在近一年半時間增長乏力，主要體現(xiàn)在主營的線性驅(qū)動升降系統(tǒng)產(chǎn)品“賣不動”了。但自2021年起，樂歌股份大力發(fā)展海外倉業(yè)務(wù)，上半年其營收占比已超過四分之一。

除了海外倉業(yè)務(wù)，樂歌上半年出售了位于加州的倉庫，稅后收益達到3.62億元，甚至超過其主營業(yè)務(wù)的利潤。樂歌解釋稱，為了擴大規(guī)模效應(yīng)，準備小倉換大倉。當然，這使得樂歌上半年歸母凈利潤達到4.43億元，扣非凈利潤卻僅有8228.26萬元。

現(xiàn)階段，世界經(jīng)濟形勢嚴峻復雜，地緣政治風險上升，貿(mào)易保護主義抬頭，不管是拓展多渠道、多平臺，還是開拓第二曲線，都是必要的未雨綢繆，澤寶、有棵樹就是前車之鑒。

鋪貨的勝利——效率為王

大概三四年前，唱衰鋪貨模式的聲音就甚囂塵上，甚至有自媒體大呼鋪貨已死。特別是隨著環(huán)球易購、有棵樹等鋪貨大賣的相繼隕落，這一論調(diào)愈發(fā)響亮。不少中小賣家聽聞后尋求轉(zhuǎn)型，卻因水土不服，倒在了鋪貨轉(zhuǎn)精品的路上。

但有一家公司始終堅持鋪貨模式，不僅沒有衰退，反而是一路高歌猛進，成為今年上半年增長最亮眼的賣家，它就是易佰網(wǎng)絡(luò)。

中報顯示，易佰網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入29.81億元，同比增長52.11%；實現(xiàn)凈利潤2.43億元，同比增長116.96%。一季度實現(xiàn)營收13.78億元，二季度實現(xiàn)營收16.03億元，季度環(huán)比增長16.35%；一季度實現(xiàn)凈利潤9692.48萬元，二季度實現(xiàn)凈利潤14653.78萬元，季度環(huán)比增長51.19%。

上半年，易佰網(wǎng)絡(luò)鋪貨業(yè)務(wù)的SKU超過95萬款，相較于2022年增加了45萬款，客單價為103.53元，較2022年91.12元提升了13.62%。易佰網(wǎng)絡(luò)也有精品業(yè)務(wù)，雖然中報中未區(qū)分鋪貨和精品的營收占比，但從SKU變化能看出，易佰的基本盤還是鋪貨業(yè)務(wù)。

在鋪貨模式越來越卷的今天，易佰網(wǎng)絡(luò)能夠保持高速增長，一個關(guān)鍵因素——效率。不同于精品模式，鋪貨模式SKU規(guī)模龐大，管理難度更大，因此必須在供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)上做到高效。

以存貨周轉(zhuǎn)為例，自2019年始，易佰網(wǎng)絡(luò)的存貨周轉(zhuǎn)率都不低于2.8次/年（存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷（期初存貨余額+期末存貨余額）×2）。上半年，易佰網(wǎng)絡(luò)的存貨周轉(zhuǎn)率為2.97次/年。作為對比，安克創(chuàng)新上半年的存貨周轉(zhuǎn)率為2.14次/年。

而易佰網(wǎng)絡(luò)能實現(xiàn)高效周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，是其自研的“易佰云”系統(tǒng)。目前該系統(tǒng)已涵蓋產(chǎn)品、采購、物流、倉儲管理、訂單管理、決策運營等多個基礎(chǔ)業(yè)務(wù)模塊，以及智能刊登系統(tǒng)、智能調(diào)價系統(tǒng)、智能廣告系統(tǒng)、智能備貨計劃系統(tǒng)等多個智能應(yīng)用模塊。

具體到業(yè)務(wù)上，易佰網(wǎng)絡(luò)在產(chǎn)品開發(fā)和供應(yīng)鏈管理的各個環(huán)節(jié)貫徹“小批量、多批次、低成本快速試錯”的管控邏輯，從而提升產(chǎn)品從開發(fā)上線、采購銷售到庫存管理的整體周轉(zhuǎn)效率。

不同于一些品牌賣家著重于產(chǎn)品研發(fā)，易佰網(wǎng)絡(luò)對數(shù)據(jù)分析和智能算法的研發(fā)情有獨鐘。中報顯示，截至6月30日，易佰網(wǎng)絡(luò)專門從事系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)和數(shù)據(jù)算法研究的技術(shù)研發(fā)團隊共268人，占總?cè)藬?shù)的10.30%。其中，數(shù)據(jù)算法研究人員共72人，本科及以上學歷超過90%。

舉個例子，易佰網(wǎng)絡(luò)對SKU的流量優(yōu)化工作由數(shù)據(jù)專員而非運營人員主導完成。數(shù)據(jù)專員通過自主研發(fā)的廣告投放管理系統(tǒng)，對各個SKU的關(guān)鍵詞進行選擇、競價進行優(yōu)化、預算進行調(diào)控?？梢?，這家公司對于數(shù)據(jù)分析的重視程度。

與易佰網(wǎng)絡(luò)類似，吉宏股份對于大數(shù)據(jù)的追求也十分極致。

吉宏股份原本主營包裝印刷，2017年才轉(zhuǎn)型跨境電商。不同于大部分賣家的經(jīng)營模式，它既不是通過亞馬遜等第三方平臺售賣，也不是獨立站，而是跨境社交電商，即通過自建營銷單頁廣告的形式。

簡單來說，公司針對每一樣商品自建營銷單頁廣告，并在社交網(wǎng)站定向投放廣告，客戶點擊廣告后被引流至公司自主開發(fā)的單頁電商系統(tǒng)，進行商品的展示和銷售，然后通過物流配送將產(chǎn)品送至最終消費者手中。

某種程度來說，這比鋪貨還“鋪貨”，對于廣告投放的精準度要求更高。因而對于大數(shù)據(jù)的重視程度，吉宏股份不亞于易佰網(wǎng)絡(luò)。

目前，吉宏股份自研的跨境社交電商運營管理系統(tǒng)Giikin已迭代至3.0版本，具備選品、投放、采購、物流、倉儲、財務(wù)管理等一系列功能，在Giikin3.0的基礎(chǔ)上，逐步推出電商文本垂類模型ChatGiiKin-6B、電商智能設(shè)計與素材生成垂類模型GiiAI和智能投放助手G-king。

吉宏股份也是最早將ChatGPT應(yīng)用于業(yè)務(wù)的賣家之一?；谏唐窐撕烍w系及用戶需求關(guān)鍵特征指標，吉宏股份利用ChatGPT自動生成貼合商品應(yīng)用場景的廣告文案。此外，吉宏股份還將ChatGPT應(yīng)用在智能客服方面。截至上半年，ChatGPT已經(jīng)累計接手客戶商品咨詢、客戶閑聊30萬+，累計節(jié)省客服5000人次工時。

上半年，吉宏股份的跨境電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收20.19億元，同比增長39.50%，凈利潤1.61億元，同比增長111.06%，毛利率高達63.61%。

后記

前文中，更多是分析業(yè)績優(yōu)異的賣家，對于跨境通、有棵樹、澤寶等賣家上半年的業(yè)績著墨甚少。一方面，確實亮點不多；另一方面，也是感嘆于這些老牌大賣的隕落，屬于他們的時代似乎要過去了。近幾年各種新平臺、新玩法層出不窮，卻好像與他們無關(guān)。

好在，我們依然能看到安克品牌出海，看到易佰在鋪貨模式走出一條光明大道，看到吉宏股份將小眾玩法玩出花樣，樂歌在造船建倉，還有賽維、致歐、子不語……

他們沒有成為時代的棄子，他們都有光明的未來。