隨著通脹率緩和和經(jīng)濟企穩(wěn)，聯(lián)邦公開市場委員會決策者一致投票決定將基準隔夜借款利率維持在5.25%-5.5%的目標區(qū)間。 

除了維持利率不變的決定外，委員會成員還預計 2024 年至少三次降息（假設增幅為 25 個百分點）。這低于四倍的市場定價，但比官方此前表示的更為激進。 

市場普遍預期維持不變的決定可能會結(jié)束已經(jīng)11次加息的周期，將聯(lián)邦基金利率推至22年多來的最高水平。不過，聯(lián)邦公開市場委員會 (FOMC) 在政策寬松方面的雄心壯志還存在不確定性。該決定發(fā)布后，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)躍升逾400點，首次突破37,000點。

該委員會的個別成員期望“點陣圖”表明 2025 年將再削減四次，即一個百分點。2026 年再降息 3 次將使聯(lián)邦基金利率降至 2%-2.25% 之間，接近長期前景，盡管對過去兩年的預測存在相當大的偏差。 

不過，市場在此次會議和主席杰羅姆·鮑威爾的新聞發(fā)布會之后，消化了更加激進的降息路徑，預計明年降息 1.5 個百分點，是 FOMC 所示速度的兩倍。

該聲明可能暗示加息已經(jīng)結(jié)束，并表示委員會將在“任何”進一步收緊政策時考慮多種因素，這一詞以前從未出現(xiàn)過。 

資產(chǎn)管理巨頭貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資官里克·里德(Rick Rieder)表示，“雖然外面天氣仍然寒冷，但美聯(lián)儲暗示未來幾個月凍結(jié)的高利率可能會解凍。”

隨著加息，美聯(lián)儲每月允許從到期債券中獲得高達 950 億美元的收益，從其資產(chǎn)負債表上滾存。這一過程仍在繼續(xù)，沒有跡象表明美聯(lián)儲愿意削減這部分政策緊縮。 

通貨膨脹“在過去一年有所緩解”
這些事態(tài)發(fā)展正值通脹前景光明之際，通脹在 2022 年中期飆升至 40 年來的高點。 

“通貨膨脹已從高位回落，而且失業(yè)率并未大幅上升。這是非常好的消息，”主席杰羅姆·鮑威爾在新聞發(fā)布會上說。

這與會后聲明中的新措辭相呼應。該委員會補充說，通貨膨脹“在過去一年中有所緩解”，同時維持對價格“上漲”的描述。美聯(lián)儲官員預計核心通脹率將在2023年降至3.2%，2024年降至2.4%，然后在2025年降至2.2%。最終，2026年回到2%的目標。

本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，11 月份消費者價格和批發(fā)價格變化不大。不過，從某些指標來看，美聯(lián)儲已接近 2% 的通脹目標。美國銀行的計算表明，美聯(lián)儲首選的11月通脹指標將在3.1%左右，實際六個月年化率可能達到2%，達到央行的目標。 

該聲明還指出，繼 11 月份表示經(jīng)濟活動“強勁擴張”后，經(jīng)濟“已經(jīng)放緩”。 

鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示：“最近的指標表明，經(jīng)濟活動增長速度較第三季度大幅放緩。即便如此，全年 GDP 仍有望增長 2.5% 左右。”

委員會成員將 2023 年國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 的年化增長率上調(diào)為 2.6%，比 9 月份的上次更新提高了半個百分點。官員們預計 2024 年 GDP 為 1.4%，與之前的預期大致相同。對失業(yè)率的預測基本保持不變，2023 年失業(yè)率為 3.8%，隨后幾年將升至 4.1%。  

官員們強調(diào)，如果通脹加劇，他們愿意再次加息。然而，大多數(shù)人表示，他們現(xiàn)在可以保持耐心，因為他們正在觀察之前的政策緊縮舉措對美國經(jīng)濟的影響。  

居高不下的物價給總統(tǒng)喬·拜登造成了政治損失，他的支持率在很大程度上受到了影響，因為人們對他處理經(jīng)濟的方式抱有負面情緒。有人猜測，美聯(lián)儲可能不愿在 2024 年總統(tǒng)選舉年采取任何重大政策行動。 

然而，隨著實際利率（即聯(lián)邦基金利率與通脹之間的差異）走高，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)配合，美聯(lián)儲將更有可能采取行動。
原文鏈接；https://www.cnbc.com/2023/12/13/fed-interest-rate-decision-december-2023.html