測(cè)一測(cè)你的國(guó)際貿(mào)易金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)：車子出口到非洲問(wèn)題探討

在跨境貿(mào)易實(shí)務(wù)中，中小外貿(mào)企業(yè)常面臨匯率波動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)侵蝕。例如，某中國(guó)農(nóng)機(jī)出口商與韓國(guó)農(nóng)場(chǎng)簽訂1000萬(wàn)元拖拉機(jī)供貨合同，約定3個(gè)月后付款。簽約時(shí)美元兌人民幣匯率為6.8，企業(yè)測(cè)算利潤(rùn)率8%；但付款時(shí)美元升至7.1，僅匯兌損失就吞噬近4%利潤(rùn)。這一現(xiàn)象凸顯了中韓貿(mào)易長(zhǎng)期依賴美元結(jié)算的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2025年11月，中國(guó)人民銀行與韓國(guó)銀行續(xù)簽4000億元人民幣/70萬(wàn)億韓元雙邊本幣互換協(xié)議，有效期延長(zhǎng)五年。該協(xié)議不僅是金融安排，更是破解企業(yè)匯兌困境、重塑東亞跨境結(jié)算體系的關(guān)鍵工具，為中韓貿(mào)易構(gòu)建“本幣結(jié)算安全網(wǎng)”。

一、貨幣互換的實(shí)務(wù)邏輯：搭建本幣結(jié)算通道

貨幣互換并非簡(jiǎn)單的“央行換錢”，而是通過(guò)“央行—商業(yè)銀行—企業(yè)”三層傳導(dǎo)機(jī)制，打通本幣資金流轉(zhuǎn)路徑，并嵌入風(fēng)控設(shè)計(jì)。

頂層：央行層面鎖定風(fēng)險(xiǎn)

協(xié)議明確三大核心條款：對(duì)等互換、固定匯率基準(zhǔn)、利息約定。雙方按協(xié)議匯率提供本幣，拆借利率掛鉤各自基準(zhǔn)利率，并設(shè)置“匯率波動(dòng)觸發(fā)機(jī)制”——當(dāng)人民幣對(duì)韓元波動(dòng)超過(guò)5%時(shí)，動(dòng)態(tài)調(diào)整互換規(guī)模，避免單方承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，從源頭控制不確定性。

中層：商業(yè)銀行作為傳導(dǎo)樞紐

韓國(guó)央行將獲得的人民幣通過(guò)產(chǎn)業(yè)銀行、新韓銀行等投放給本地企業(yè)；中國(guó)央行則通過(guò)工行、中行等向進(jìn)口韓國(guó)商品的企業(yè)提供韓元融資。以三星電子采購(gòu)中國(guó)稀土為例，其向新韓銀行申請(qǐng)人民幣貿(mào)易融資貸款，資金源自央行互換額度，期限匹配賬期（通常3–6個(gè)月），利率較市場(chǎng)外匯貸款低1.2–1.5個(gè)百分點(diǎn)。

底層：企業(yè)實(shí)現(xiàn)本幣閉環(huán)結(jié)算

中國(guó)出口商收到人民幣貨款后可直接用于國(guó)內(nèi)支付，而韓國(guó)企業(yè)在向中國(guó)出口手機(jī)屏幕時(shí)，亦可用人民幣償還貸款。整個(gè)流程無(wú)需美元參與，節(jié)省兩次換匯手續(xù)費(fèi)（約0.5%–1%/次），有效規(guī)避美元匯率波動(dòng)。2024年韓元對(duì)美元貶值12%期間，采用本幣結(jié)算的企業(yè)平均減少匯兌損失3.2%，相當(dāng)于保住半數(shù)利潤(rùn)。

二、打破美元慣性：優(yōu)化中韓貿(mào)易結(jié)構(gòu)

2024年中韓貿(mào)易額突破3600億美元，機(jī)電產(chǎn)品、化工原料、農(nóng)產(chǎn)品占比超70%，但長(zhǎng)期依賴美元結(jié)算，形成“貿(mào)易主體是中韓，結(jié)算貨幣是美元”的錯(cuò)配格局。貨幣互換推動(dòng)三方面結(jié)構(gòu)性優(yōu)化：

優(yōu)化貿(mào)易定價(jià)權(quán)

過(guò)去即使合同以人民幣或韓元計(jì)價(jià)，最終仍換算為美元結(jié)算，導(dǎo)致定價(jià)權(quán)受制于美元匯率。如今雙方可直接以人民幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，出口商掌握主導(dǎo)權(quán)，進(jìn)口商規(guī)避美元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2025年上半年，中韓機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易中人民幣定價(jià)占比達(dá)22%，較2020年提升14個(gè)百分點(diǎn)，標(biāo)志定價(jià)權(quán)向生產(chǎn)端回歸。

完善貿(mào)易融資配套

美元融資易受美聯(lián)儲(chǔ)政策影響。2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息致美元融資成本翻倍，部分韓國(guó)中小企業(yè)被迫取消訂單。而本幣融資利率與中韓基準(zhǔn)利率掛鉤（2025年中國(guó)LPR為3.45%，韓國(guó)為3.25%），穩(wěn)定性更高。某中國(guó)汽車零部件企業(yè)通過(guò)工行申請(qǐng)人民幣出口押匯，利率3.6%，比同期美元融資低2.3個(gè)百分點(diǎn)，單筆1億元訂單節(jié)省成本230萬(wàn)元。

強(qiáng)化區(qū)域供應(yīng)鏈韌性

中韓在全球供應(yīng)鏈中高度互補(bǔ)，中國(guó)的稀土、中間品與韓國(guó)的半導(dǎo)體、汽車配件深度綁定。美元結(jié)算存在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，如2022年美國(guó)對(duì)韓半導(dǎo)體企業(yè)實(shí)施管制時(shí)，部分企業(yè)因擔(dān)心賬戶凍結(jié)而暫緩合作。本幣結(jié)算繞開SWIFT美元通道，降低外部沖擊。2025年二季度，中韓半導(dǎo)體貿(mào)易中人民幣結(jié)算占比達(dá)18%，較2022年提升13個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)。

三、人民幣國(guó)際化的實(shí)務(wù)路徑：從協(xié)議落地到市場(chǎng)認(rèn)可

截至2025年6月，中國(guó)已與43國(guó)簽署貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模超4.5萬(wàn)億元，但實(shí)際動(dòng)用余額僅806.7億元，反映人民幣國(guó)際化需由“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”。

在韓國(guó)市場(chǎng)，人民幣要真正扎根仍需突破三大堵點(diǎn)：

• 流動(dòng)性深度不足：人民幣/韓元貨幣對(duì)日均交易量?jī)H為美元/人民幣的1/5，大額換匯可能引發(fā)匯率波動(dòng)；
• 金融產(chǎn)品配套有限：韓國(guó)企業(yè)缺乏遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)等避險(xiǎn)工具，人民幣衍生品覆蓋率僅35%，遠(yuǎn)低于美元的90%；
• 企業(yè)認(rèn)知度偏低：約60%的韓國(guó)中小進(jìn)口商不熟悉人民幣結(jié)算流程，擔(dān)憂后續(xù)退稅、資金歸集等問(wèn)題。

為此，中韓銀行正聯(lián)合開展實(shí)務(wù)培訓(xùn)，如工行首爾分行與新韓銀行推出《人民幣結(jié)算指南》，覆蓋合同簽訂、匯款、退稅全流程，2025年已培訓(xùn)超2000家企業(yè)。

對(duì)中國(guó)而言，貨幣互換的核心價(jià)值在于構(gòu)建“以貿(mào)易為基礎(chǔ)的本幣循環(huán)體系”。目前通過(guò)互換輸出的人民幣約70%隨中國(guó)進(jìn)口韓國(guó)商品回流境內(nèi)，形成“人民幣出去—貿(mào)易回來(lái)”的閉環(huán)。這種基于真實(shí)貿(mào)易的循環(huán)，比單純金融輸出更具可持續(xù)性。

四、未來(lái)展望：從雙邊合作邁向區(qū)域網(wǎng)絡(luò)

中韓貨幣互換的續(xù)簽是東亞本幣合作的新起點(diǎn)，未來(lái)三大方向值得關(guān)注：

三邊機(jī)制突破

中日韓GDP合計(jì)占全球25%，但本幣結(jié)算占比不足15%。若能在中韓基礎(chǔ)上推動(dòng)中日韓三邊互換，并打通CIPS、J-Coin、KSNET三大支付系統(tǒng)，將形成覆蓋25億人口的“東亞本幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)”，大幅提升區(qū)域貿(mào)易效率。

數(shù)字化賦能

利用區(qū)塊鏈技術(shù)搭建“本幣互換清算平臺(tái)”，實(shí)現(xiàn)央行、銀行、企業(yè)信息實(shí)時(shí)同步。例如韓國(guó)央行將人民幣額度上鏈，商業(yè)銀行按需申領(lǐng)，企業(yè)付款后自動(dòng)確權(quán)，可將結(jié)算時(shí)間從1–2天縮短至數(shù)小時(shí)，同時(shí)降低操作風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)央行已在香港試點(diǎn)“數(shù)字人民幣+貨幣互換”跨境支付，未來(lái)有望復(fù)制至中韓場(chǎng)景。

中小企業(yè)覆蓋

當(dāng)前互換紅利主要惠及大型企業(yè)（如三星、小米），中小企覆蓋率不足20%。未來(lái)可通過(guò)“銀行分層服務(wù)”擴(kuò)大覆蓋面，如韓國(guó)地方銀行與中國(guó)城商行合作，推出100萬(wàn)–500萬(wàn)元小額人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品，簡(jiǎn)化審批流程，讓更多中小企業(yè)參與本幣結(jié)算。

從根本看，貨幣互換是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融工具。其意義不在于“去美元化”，而在于為企業(yè)提供更多元、穩(wěn)健的結(jié)算選擇。當(dāng)中國(guó)農(nóng)機(jī)與韓國(guó)半導(dǎo)體能以本幣順暢交易，當(dāng)中小企業(yè)不再因匯率波動(dòng)焦慮，當(dāng)區(qū)域供應(yīng)鏈更具韌性，人民幣國(guó)際化將水到渠成。這正是貨幣互換最深層的實(shí)務(wù)價(jià)值：讓金融回歸貿(mào)易本源，讓合作落地于每一筆訂單與交付。