近期，星徽股份陸續(xù)發(fā)布2024年財(cái)報(bào)及2025第一季度財(cái)報(bào)，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)下滑的現(xiàn)狀，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

2025第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33,470.97 萬(wàn)元，同比下降8.65%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-284.18 萬(wàn)元，同比減少 161.13%。

2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約15.0982億元，同比下降7.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.5982億元，較2023年虧損擴(kuò)大504.29%；營(yíng)收下滑主要源于跨境電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。

圖源：星徽股份2025年季度報(bào)告

星徽股份，成立于1994年，位于廣東省佛山市順德區(qū)，是一家專(zhuān)注于滑軌、鉸鏈等精密五金鏈接件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及出口跨境電商業(yè)務(wù)的公司。2015年6月10日在深交所上市，股票代碼300464。

報(bào)告顯示，2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入下滑主要原因是公司跨境電商業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)產(chǎn)品類(lèi)別，聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本，使盈利能力上升。

連續(xù)業(yè)績(jī)的下滑主要?dú)w因?yàn)榭绫憩F(xiàn)不佳，2024年，公司跨境電商業(yè)務(wù)收入同比下降37.32%，僅為5.1億元，占比33.54%。公司解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓了4家未開(kāi)展業(yè)務(wù)的子公司股權(quán)，剝離了不良資產(chǎn)，導(dǎo)致電商業(yè)務(wù)收入規(guī)模下滑。

實(shí)際上，星徽股份的虧損，最早還是來(lái)自于2018年收購(gòu)澤寶事件。

2018年，主營(yíng)五金制品的星徽股份以15.3億元收購(gòu)跨境電商企業(yè)澤寶技術(shù)。澤寶是亞馬遜頭部中國(guó)賣(mài)家，主營(yíng)藍(lán)牙音頻、小家電等業(yè)務(wù)。由于澤寶營(yíng)收遠(yuǎn)超星徽，雙方簽訂對(duì)賭協(xié)議，要求澤寶2018-2020年完成業(yè)績(jī)承諾。受益于行業(yè)紅利，澤寶團(tuán)隊(duì)如期達(dá)標(biāo)。  

然而，2021年6月亞馬遜大規(guī)模封禁中國(guó)賣(mài)家賬號(hào)，澤寶因“刷單”違規(guī)遭封號(hào)及品牌禁售。事件還引發(fā)多國(guó)稅務(wù)追繳，澤寶被罰超5000萬(wàn)元。此后，雙方陷入糾紛：星徽指控澤寶為完成對(duì)賭違規(guī)刷單、逃稅，要求退還9.5億元收購(gòu)款；澤寶團(tuán)隊(duì)則起訴星徽索要業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，原股東Sunvaley HK也追討5312萬(wàn)元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。  

一審法院駁回雙方訴求，僅判星徽支付Sunvaley HK股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及利息。星徽不服并上訴，案件仍在審理。受此影響，星徽股份自2021年起業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。

2018年收購(gòu)澤寶技術(shù)后，星徽股份形成五金制品+跨境電商雙主業(yè)。2020年跨境電商營(yíng)收占比高達(dá)86.43%，成為核心業(yè)務(wù)。但2021年亞馬遜封號(hào)事件重創(chuàng)澤寶，跨境電商收入持續(xù)下滑。至2024年，跨境電商營(yíng)收占比首次被五金制品反超，失去第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)地位。

至此，星徽股份營(yíng)收持續(xù)下降。