核心摘要

2026年第6周（2月2日至2月8日）中美航空貨運市場呈現(xiàn)持續(xù)下行的市場狀態(tài)。從宏觀治理的角度審視，核心的變量仍為美國政府對德米尼米斯（De Minimis）免稅政策的全面終止。同時冬季風暴“Fern”帶來的影響導致部分地區(qū)仍處于恢復期。同時中國民航部門及“三大航”宣布取消2026年2月期間所有往返日本的49條主要客運航線。Flexport等機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示整體指數(shù)下降3.3%，仍處于下行趨勢。上海（PVG）出運指數(shù)較上周下降了1.8%、香港（HKG）下降了2.3%。

宏觀政策與貿(mào)易環(huán)境

美國海關(guān)及邊境保護局（CBP）的一項行政技術(shù)變革在這一周進入實施的倒計時關(guān)鍵點。根據(jù)2026年1月2日發(fā)布的過渡性最終規(guī)則，自2026年2月6日起，CBP將全面停止以紙質(zhì)支票形式發(fā)放退稅，改為通過自動清算中心（ACH）進行電子退稅。未能及時在ACE（自動化商業(yè)環(huán)境）門戶網(wǎng)站完成ACH注冊的進口商或其代理人，將面臨無法及時回收退款的風險 。這種行政管理的數(shù)字化升級，與對華關(guān)稅政策的持續(xù)收緊（如針對半導體和木制品的Section301和Section232行動）交織在一起，使得本周的政策環(huán)境表現(xiàn)出極高的合規(guī)門檻和財務(wù)嚴謹性要求 。  同時這種政策環(huán)境的變化在本周產(chǎn)生了深層的市場漣漪效應(yīng)。由于清關(guān)復雜性增加，以往依靠“速度”取勝的空運直郵模式正在向“合規(guī)化大貨”轉(zhuǎn)型。貨運代理和跨境電商平臺（如Temu、Shein、AliExpress）不得不投入大量資源用于HTS編碼的準確歸類。同時由于申報錯誤導致的貨物查驗率和扣留率顯著上升，這進一步推高了航空樞紐的貨物周轉(zhuǎn)時間。

行業(yè)突發(fā)事件與運營風險評估

▎中日航線全面停航的溢出效應(yīng)

2026年1月26日開始，由于區(qū)域性外交摩擦及隨后發(fā)布的旅行警告，中國民航主管部門及“三大航”（國航、東航、南航）宣布取消2026年2月期間所有往返日本的49條主要客運航線。這一突發(fā)事件產(chǎn)生了劇烈的貨運溢出效應(yīng)。

日本成田（NRT）和關(guān)西（KIX）長期以來是中美航線的重要腹艙轉(zhuǎn)運節(jié)點。49條航線的“歸零”意味著每周數(shù)千噸的belly-hold運力瞬間蒸發(fā)。原本從上海、深圳出發(fā)，經(jīng)日本轉(zhuǎn)運至美國西海岸的高價值貨物流，被迫改道至韓國首爾（ICN）、中國香港（HKG）或通過中東地區(qū)的航點中轉(zhuǎn)。這種貨流重組造成了區(qū)域性艙位的極度緊缺，尤其是在首爾和香港，由于突如其來的需求激增，現(xiàn)貨運價預計會出現(xiàn)跳漲。

▎冬季風暴后的供應(yīng)鏈恢復

在北美市場，本周的航空地面保障仍處于2026年冬季風暴“費恩”（Winter Storm Fern）后的恢復期。暴風雪導致全美超過13,500架次航班取消，亞特蘭大（ATL）、達拉斯（DFW）和紐瓦克（EWR）等主要樞紐曾一度陷入癱瘓。雖然本周天氣預測顯示核心樞紐將逐步回暖，但快遞網(wǎng)絡(luò)中的積壓貨物仍處于消化階段。反饋到航空公司方面，需要優(yōu)先處理積壓的生鮮及高優(yōu)先級快遞件，可能會導致普貨（General Cargo）在中美航線美境段的卡車轉(zhuǎn)運面臨額外3-5天的延遲。

運價及成本分析

▎成本結(jié)構(gòu)、運價走勢與競品市場聯(lián)動

中美航空貨運的定價機制在本周表現(xiàn)出“成本下行與需求對沖”的復雜特征。

▎航空燃油與運營成本

從全球能源市場來看，2026年是一個原油供應(yīng)相對過剩的年份。美國能源信息署（EIA）預測2026年布倫特原油平均價格將降至56美元/桶，相比2025年下降約19%。對于航空貨運公司而言，燃料成本的下行通常預示著利潤空間的改善或附加費的降低。2026年1月底的數(shù)據(jù)顯示，美國主要樞紐的噴氣燃料價格維持在2.32美元/加侖左右。

然而，可持續(xù)航空燃油（SAF）的強制使用比例增加，為航空業(yè)帶來了新的成本壓力。2026年，全球SAF產(chǎn)量預計增長至240萬噸，但其溢價仍是傳統(tǒng)化石燃料的數(shù)倍，且隨著相關(guān)減排mandates的實施，這些成本正逐步轉(zhuǎn)嫁給貨主。

▎運價基準與預測

根據(jù)TAC指數(shù)和Freightos的最新數(shù)據(jù)，上海（PVG）出運指數(shù)較上周下降了1.8%、香港（HKG）下降了2.3%。具體價格預測如下：

行業(yè)建議

財務(wù)與賬戶預檢：務(wù)必在2月6日前核實公司在CBPACE門戶中的ACH注冊信息。對于未能及時完成電子化財務(wù)對接的企業(yè)，應(yīng)提前與海關(guān)經(jīng)紀人協(xié)商，確認退稅歸屬路徑，避免節(jié)前資金鏈受阻。庫存前置與批量出貨：鑒于德米尼米斯政策取消后的正式清關(guān)壓力，應(yīng)放棄零散小包裹直郵，盡量采取批量集運（Consolidation）模式，以攤薄報關(guān)成本并縮短整體清關(guān)時間。路徑多樣化：鑒于中日航線的中斷，貨主應(yīng)主動評估經(jīng)由韓國（ICN）或東南亞樞紐（如新加坡SIN、曼谷BKK）的轉(zhuǎn)運方案，避免單一節(jié)點故障導致的供應(yīng)鏈停滯。

加強HTS編碼合規(guī)審核：在這一周，清關(guān)效率就是競爭力。貨代應(yīng)為客戶提供深度的分類編碼支持，避免因“低價值包裹”申報習慣導致的查驗延誤。鎖定貨機運力：鑒于腹艙運力受中日航線停航及客機交付延遲的持續(xù)打擊，應(yīng)優(yōu)先鎖定長期包板（BSA）合同中的貨機額度，而非依賴現(xiàn)貨市場的隨機余量。多式聯(lián)運優(yōu)化：為客戶提供“海空聯(lián)運”作為應(yīng)對春節(jié)高峰的B計劃。特別是在海運GRI大幅上調(diào)的背景下，經(jīng)由釜山或迪拜的?？辙D(zhuǎn)運產(chǎn)品在第6周具有較高的性價比。

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