泡泡瑪特-港股公司深度研究：IP拓維變現(xiàn)向上成長海外破圈揚帆起航
泡泡瑪特憑借成熟 IP 孵化與運營機制，構(gòu)建全鏈平臺，采用直營 + 自有 IP 模式，24 年自有 / 授權(quán) IP 收入占比 85%/12%。IP 多元化變現(xiàn)發(fā)力，海外成長空間足，24 年海外收入占比 39%。預(yù)測 25-27 年營收增速 69%/35%/30%，首次覆蓋給予 “買入” 評級。
報告時間：2025-04-07
報告來源： Lucas跨境出海
666 · 32頁
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