1、疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力

疫后重啟第一年，年初資本市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迅速重啟，地產(chǎn)企穩(wěn)，消費(fèi)全面復(fù)蘇帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擔(dān)心核心資產(chǎn)價(jià)格回升帶來(lái)通脹隱憂。

現(xiàn)實(shí)則為內(nèi)外需求疲軟，國(guó)內(nèi)多數(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能，多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格大幅回落，2023年全年經(jīng)濟(jì)消費(fèi)復(fù)蘇遠(yuǎn)不及預(yù)期。

消費(fèi)行業(yè)中餐飲業(yè)表現(xiàn)最為典型，從年初搶人、搶鋪，到年末大量閉店，行業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能迅速減弱，最終歸于“弱現(xiàn)實(shí)”。

2023年A股IPO階段性收緊，涉及“吃穿住”的消費(fèi)類(lèi)公司扎堆撤單，港交所被迫成為食品消費(fèi)類(lèi)企業(yè)沖擊上市的首選地， 低估值、低發(fā)行量成為港股企業(yè)IPO發(fā)行常態(tài)。

同時(shí)，資本市場(chǎng)低迷、行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)，并購(gòu)整合和私有化趨于活躍。

奧瑞金和寶鋼包裝競(jìng)購(gòu)中糧包裝、新巨豐投資紛美包裝、孩子王收購(gòu)樂(lè)友國(guó)際，以及達(dá)利食品、雅士利國(guó)際、維達(dá)國(guó)際等一眾港股公司私有化。行業(yè)頭部企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合業(yè)務(wù)，力圖延伸和加強(qiáng)自身的價(jià)值鏈布局。

隨著中國(guó)的人口總量見(jiàn)頂， 人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逐步顯現(xiàn)、也出現(xiàn)了新的發(fā)展機(jī)遇。

在年齡結(jié)構(gòu)層面，少子化和老齡化趨勢(shì)明確，今年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也首提“發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，老年群體正逐漸成為旅游出行、保健食品、短視頻娛樂(lè)等領(lǐng)域的重要消費(fèi)者。

在空間分布上，人口向下沉市場(chǎng)回流的趨勢(shì)在今年延續(xù)，下沉市場(chǎng)的餐飲業(yè)態(tài)擴(kuò)張迅猛，蜜雪冰城、華萊士、鍋圈、塔斯汀等新開(kāi)門(mén)店數(shù)總計(jì)過(guò)萬(wàn)家。

2023年，消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)理性化趨勢(shì)，消費(fèi)者及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表疫情后的修復(fù)尚需時(shí)間。

消費(fèi)者更注重商品性價(jià)比，公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)聚焦于產(chǎn)品力和價(jià)格，咖啡茶飲進(jìn)入 “9.9元”平價(jià)時(shí)代， 盒馬推出“移山價(jià)”， 電商競(jìng)爭(zhēng)重回低價(jià)路線，拼多多超越阿里市值，線上線下渠道競(jìng)爭(zhēng)回歸；

在企業(yè)戰(zhàn)略層面，企業(yè)也從追求規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向利潤(rùn)最大化和現(xiàn)金流管理，而資本市場(chǎng)則表現(xiàn)出對(duì)投資的謹(jǐn)慎態(tài)度，從過(guò)去的投融資熱潮轉(zhuǎn)向更加理性的投資決策。

圖片由AI算法(Midjourney V6)依據(jù)內(nèi)容生成

2023年全球大豆、玉米、小麥等迎來(lái)豐收，供需關(guān)系改善疊加地緣政治影響，大部分農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際大宗價(jià)格回歸。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)如豬肉、禽肉等大部分肉類(lèi)，和如白蝦、巴沙魚(yú)等國(guó)際水產(chǎn)品也普遍面臨需求低迷和產(chǎn)能供給高企的格局，結(jié)構(gòu)性下行行情導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游各端均處于低谷期。

2023年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格旺季不旺、全年低迷，多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損。超級(jí)周期沖擊下，雙胞胎集團(tuán)重組正邦，牧原年末拋出百億級(jí)債務(wù)融資計(jì)劃，新希望六和定增募資以及剝離非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

頭部規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)利用上市公司金融工具優(yōu)化資源配置，修復(fù)改善資產(chǎn)負(fù)債表，從規(guī)?；⒍嘣蛞惑w化、專業(yè)化過(guò)渡，聚焦主業(yè)以渡過(guò)史上最嚴(yán)峻的豬周期。

2023年，國(guó)際癌癥研究機(jī)構(gòu)援引對(duì)人類(lèi)致癌性的 “有限證據(jù)”，將阿斯巴甜歸為可能對(duì)人類(lèi)致癌之列， 圍繞阿斯巴甜的安全性問(wèn)題在社會(huì)層面引發(fā)了廣泛的討論。

年內(nèi)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者質(zhì)疑植脂末、預(yù)制菜進(jìn)入校園安全性等問(wèn)題，而另一方面添加益生菌、膳食纖維的功能性食品和無(wú)糖茶、零添加醬油等輕負(fù)擔(dān)產(chǎn)品受到消費(fèi)者青睞，讓食品飲料健康化趨勢(shì)提速。

瑞幸、庫(kù)迪今年合計(jì)凈新增門(mén)店過(guò)萬(wàn)家，瑞幸單季度營(yíng)收首超星巴克。新茶飲品牌門(mén)店擴(kuò)張加速，除蜜雪冰城以外，眾多品牌超過(guò)7,000家規(guī)模，萬(wàn)店規(guī)模已成頭部玩家標(biāo)配。

零食行業(yè)在2023年經(jīng)歷了大變局。從年初各大品牌聲勢(shì)浩大、急于擴(kuò)張占領(lǐng)市場(chǎng)、大打價(jià)格戰(zhàn)，到年底行業(yè)加速整合，頭部零食已形成規(guī)模、分庭抗禮。

零食折扣店的快速崛起不僅僅對(duì)品牌的終端價(jià)盤(pán)造成沖擊，更促使了行業(yè)龍頭企業(yè)采取行動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，折扣零食已進(jìn)入新階段，頭部整合、中小玩家逐步被淘汰。

未來(lái)零食折扣業(yè)態(tài)需要在豐富SKU、品質(zhì)提升、上線城市拓展上拿出新思路，否則很難逃脫商業(yè)逃殺的宿命。

圖片由AI算法(Midjourney V6)依據(jù)內(nèi)容生成

2023年是品牌聯(lián)名營(yíng)銷(xiāo)大年，新品牌增長(zhǎng)遭遇瓶頸、傳統(tǒng)品牌的年輕化訴求同樣迫切。茅臺(tái)和瑞幸的“醬香拿鐵”碰撞出火花、首日銷(xiāo)售額破億。

此外，蒙牛 x茅臺(tái)、FENDI x喜茶、可口可樂(lè) x大白兔、好利來(lái) x芭比等等聯(lián)名同樣出圈。

人口總量見(jiàn)頂與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速，使得經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的分級(jí)與分化成為新趨勢(shì)， 改變經(jīng)濟(jì)和商業(yè)的底層邏輯。消費(fèi)分級(jí)在2023年經(jīng)已嶄露頭角，未來(lái)有望在各個(gè)維度更進(jìn)一步。

居民收入的自然分化，消費(fèi)升級(jí)和降級(jí)并存，高端消費(fèi)的心價(jià)比、中產(chǎn)階層的品質(zhì)提升、大眾消費(fèi)的平替化繼續(xù)演繹，同樣變化的是各消費(fèi)群體之間的遷移。

不同代際的人群消費(fèi)觀念也會(huì)產(chǎn)生差異，80/90后面臨更大的家庭剛需支出壓力；60/70后成為“有錢(qián)有時(shí)間”新潛力人群，更多企業(yè)在產(chǎn)品、渠道和營(yíng)銷(xiāo)上將目光瞄準(zhǔn)到 60/70后人群。

人口地域流動(dòng)也不再是自上而下的單向流動(dòng)，消費(fèi)者需求的分化，也為消費(fèi)品牌進(jìn)軍上線城市乃至全國(guó)擴(kuò)張帶來(lái)機(jī)遇。另一方面，政策引導(dǎo)和科技進(jìn)步帶來(lái)的“消費(fèi)平權(quán)”力量也不容忽視。

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"一帶一路"政策支持下， 隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和市場(chǎng)飽和度提升，中國(guó)食品飲料企業(yè)為拓展市場(chǎng)邊界，持續(xù)推進(jìn)海外布局。從東南亞到歐美，以火鍋、新茶飲等為代表的中國(guó)品牌在全球開(kāi)設(shè)門(mén)店，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

這一跨境征程不乏機(jī)遇，但同時(shí)也面臨著供應(yīng)鏈優(yōu)化、適應(yīng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)習(xí)慣、與本土品牌相競(jìng)爭(zhēng)、以及高昂的國(guó)際合規(guī)成本等一系列挑戰(zhàn)。

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被認(rèn)為是有史以來(lái)最有效、最安全的減肥藥司美格魯肽，經(jīng)海外眾多明星網(wǎng)“帶貨”后迅速走紅。

其在美國(guó)的流行不僅影響了消費(fèi)者的食品偏好，還導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)快餐業(yè)和食品業(yè)的估值有所下調(diào)。 

隨著司美格魯肽專利即將于2026年在中國(guó)到期，未來(lái)同類(lèi)藥品在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展、對(duì)消費(fèi)者的食品偏好產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性影響，以及對(duì)餐飲和食品企業(yè)估值的預(yù)期變化，成為行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)。

全球氣候變暖使得極端天氣日益高發(fā)，對(duì)糧食生產(chǎn)造成極大沖擊。

近年來(lái)地緣沖突進(jìn)一步加劇糧食短缺危機(jī)。世界氣象組織的專家預(yù)測(cè)，2024年厄爾尼諾仍將持續(xù)、可能成為全球最熱一年，大米、小麥、玉米等仍有短缺風(fēng)險(xiǎn)。

雖然近年全球碳中和愿景和企業(yè)ESG遭受些爭(zhēng)議，但是糧食生產(chǎn)受氣候影響極大，中短期內(nèi)仍需通過(guò)氣象檢測(cè)預(yù)警、生產(chǎn)規(guī)劃智能化來(lái)應(yīng)對(duì)沖擊；

長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)業(yè)作為溫室氣體主要來(lái)源之一，依靠人工智能、育種等技術(shù)發(fā)展，推動(dòng)循環(huán)農(nóng)業(yè)、智慧農(nóng)業(yè)，是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)凈零排放的重要路徑。

更多頭部食品消費(fèi)企業(yè)，或以綠色投資等方式，以實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)上下游進(jìn)行可再生農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型。

母乳低聚糖（HMO）先后通過(guò)農(nóng)業(yè)部生物安全審查、并獲得衛(wèi)健委批發(fā)轉(zhuǎn)基因微生物食品添加劑， 獲批企業(yè)均是采用合成生物學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)制備。

這不僅為嬰幼兒配方奶粉等高端產(chǎn)品的研發(fā)開(kāi)辟了新路徑，也預(yù)示著合成生物學(xué)在食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化、功能性食品開(kāi)發(fā)以及食品安全檢測(cè)等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用前景。

隨著杭州、常州、上海等各地出臺(tái)的合成生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持政策，合成生物科技在食品領(lǐng)域的應(yīng)用未來(lái)可期。